正文
王琦由此断言，企业即将（或已经开始）进入新一轮产能投资周期。在产能周期的影响下，中国经济增长将进入一个虽然较历史缓和，但方向明确的震荡上行周期，持续时间可望超过两年。
唯一与王琦探讨的宏观分析师，是长江证券赵伟，是少有一直坚持偏乐观视角的。
赵伟认为，中国经济已进入“L 型”横边阶段， 表现为总量相对平稳、 微观持续改善。
“部分市场人士认为，去年下半年中国启动的库存周期，是受供给侧改革驱动，全球经济的企稳复苏是受中国补库需求带动。现实情况是，作为‘火车头’ 的美国经济在2015年前后开始进入企稳复苏通道，带动全球主要经济体去年下半年普遍出现企稳复苏的迹象，中国作为生产国定位，直接或间接受益。供给侧改革的目的是加快对传统产业的结构调整，对经济产生的短期冲击，并不会改变经济自然的经济规律；需求端的变化还是应该回归到需求本身来看。
反观需求本身，汽车链、地产链对全年经济的拖累力量或相对有限，而进出口链、广义财政支出、制造业本身的修复动力等对经济的支持力度会明显好于前几年。多数市场人士喜欢讲经济“前高后低”的逻辑，潜台词认为经济会一路下行。年内经济表现出来的韧性，或超出部分市场人士的判断。
比如具体微观上：本轮设备投资周期已经启动，去年年底以来，设备投资增速明显有所修复。 金属机床、金属冶炼、发电设备、挖掘机、水泥用设备、铁路机车、船舶、大中型拖拉机等设备生产出现了全面复苏。考虑到上一
轮设备投资上升期大致在 2008-2011 年间，而设备使用年限大致区间在 8-10 年左右，基于存量更新的设备投资需求上升阶段可能将持续到 2017-2021 年间。
”
金融监管的分歧之辩
金融监管的专业名词不求甚解没有关系，A股跌多了大家就都懂了，起码记住了。
出手监管定是因有异象，异象有哪些丛生呢？
2016年，国内金融业占GDP比重已达8.35%，但对比金融行业非常发达的美国该比例也仅为7.3%。特别在2015、2016年，中国金融业的扩张使得金融行业占比相较美国呈现显著的上升并真正超越。
光大宏观分析师张文朗总结：金融周期加速上行阶段信贷与房价互相强化，
我国信贷中介链条远超美国次债危机之前
；
信贷错配错用、借新还旧现象或甚于美欧金融周期高点之时
；信贷错配错用，实体经济企业资金回报低迷，
金融周期加速上行时期，我国经济增速下滑力度和时间均甚于美国。
“四万亿”刺激之后，中国影子银行高歌猛进，2016年增速超70%。金融体系（包括影子银行）的资产负债表迅速扩张，嵌套加剧，往往意味着金融系统资金链条延长，不同机构间金融风险关联性增加。
张文朗测算，中国信用中介链就是在金融周期加速上行阶段陡升，甚至远超过美国金融周期高点时期。2004年之前的10年时间中，中国信用链指数大约稳定在2左右，但2008年之后就一直徘徊在2.5左右。相比而言，美国的信用中介链条最长时期也就在2左右，而危机之后明显下滑。
近来中国银行体系总资产与GDP的比重超过300%，为全球之最，即使以间接融资为主的欧元区总体上也只略高于200%，美国则只接近100%。
