专栏名称: CFC商品策略研究

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【菜系周报】EPA拟议利好加菜籽压榨，ICE菜籽或更上一层楼

CFC商品策略研究 · 公众号 · 农业 · 2025-06-15 19:56

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1 亿加仑大约对应 37 万吨投料的简单估算，本次新增植物油投料需求可能超过 300 万吨。虽然 EPA 的整体思路在于鼓励本国原料投料，但如果美豆油价格得到抬升，加菜油也有望获得间接提振。受此消息刺激， ICE11 月合约涨势亮眼，价格超过 720 加元 / 吨，甚至逼近 07 合约。

新季加菜籽压榨需求向好，出口数量或受约束

由于加菜油在减碳 Credit 当中计算结果不佳，后期加菜油获得税收补贴的潜力并不高。即便如此，美国生物燃料需求的提振至少有利于加拿大菜籽压榨需求维持在 1100 万吨量级，甚至向 1200-1300 万吨水平靠近。如果 25/26 年度，加菜籽压榨需求向好，或导致新季加菜籽对欧盟及中国出口潜力下降。因此，即便 25/26 年度中加经贸回暖，加拿大可向中国出口的菜籽数量或仍有限。目前加菜籽榨利已经临近负值，后期可关注能否触底回升。