【笔记20210427— 债市“灰犀牛”：大宗商品（-资金面先松后紧=小上)】
资金面宽松，长债收益率小幅上行。
央行：为维护银行体系流动性合理充裕，开展100亿元逆回购操作，今日100亿元逆回购到期，零投放。
资金面继续保持宽松，价格较昨日进一步下降，隔夜基本在1.7-1.8%，7天也仅2.3%附近。
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债券市场消息面依旧平静，但谨慎的市场情绪在宽松资金的衬托下，显得格外另人费解。对于这两天的上行，有人传言说是YM正回购了，所以收益率才上去的。有没有正回购不知道，但资金还是松的。
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目前债券市场最大的“灰犀牛”就是，大宗商品。而且，不但市场在看，全球央行恐怕也是瞪大眼睛不敢掉以轻心。最近的大宗商品确实火爆，金属之王“铜”，从4月15日至今，一改三月份震荡颓势，从66840元/吨起步涨至72820元/吨，涨幅接近9%，再次刷新近十年高位。有分析称：在十年期美债通胀预期近期重回2.36的过程中，铜价选择了继续向上突破，有着类2009-2011年的价格表现。如果通胀真如2009-2011那波，货币政策真的将不得不总量收紧了，这不是你愿不愿意的问题，而是经济周期的问题，谁都拦不住。但是，以美联储为代表的全球央妈似乎非常淡定，央妈永远是对的，决不能与她做对，即使错了也是对的。
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【今日盘面】
200016 3.1900/3.2050/3.1825/3.1975 +0.25
210205 3.5775/3.5950/3.5650/3.5875 +0.95
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【重点关注】
一、宏观
中国3月规模以上工业企业利润年率92.3%，前值 20.1%。中国1-3月规模以上工业企业利润年率137%， 前值179%。
国家统计局：一季度汽车制造业利润同比增长8.43倍，黑色金属冶炼和压延加工业增长3.88倍，化学原料和化学制品制造业增长3.43倍。
国家统计局：一季度工业企业效益状况延续较快恢复态势，但也要看到，全球疫情走势和国际环境还存在较大不确定性，行业间恢复仍不均衡，特别是原材料价格明显上涨不断加大企业成本压力，工业企业效益恢复基础仍需进一步巩固。
二、政策
李克强：不能因财政收入恢复较快而放松政府过紧日子的弦。今年没有再发行抗疫特别国债，财政赤字率也有所降低，实际上财力特别是基层财力还是比较紧张的。
日本央行行长黑田东彦：目前的货币宽松政策框架很强大。如有必要，将毫不犹豫地加大宽松政策的力度。
三、市场
美债收益率飙升的势头已经降温，但是追踪债券市场的交易所交易基金显示平静的表象之下可能暗流涌动，交易员争相涌入短债ETF。
天津城投集团改组为国有资本投资公司。
四、观点
经济日报刊文：警惕铁矿石涨价侵蚀经济复苏成果。
经参：原料成本上涨助推 “黑色系”期货价格普涨。
五、其它
2020年第四季度俄罗斯出口结算中美元占比有史以来首次跌破50%，至48.3%。在美国与俄罗斯紧张关系升温之际，俄罗斯再次展示了其多年来去美元化努力的结果。
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