当房地产狭义库存回到2015年

主要观点总结

文章讨论了全国房地产库存的情况，提到狭义库存回到2015年水平，广义库存则更多。会议讨论了摸底库存的事情并进行预期发酵，但与人口细分数据的摸底相比，摸底库存并不是重点。居民定存率攀升和净增贷款新低导致政府债务抬升，同时消费增速超过生产增速但仍需观察可持续性。外部方面，与欧盟的合作进展被拖延，欧洲希望中国给出更多进展。内部存在博弈，居民不贷款等问题也是焦点。最后提到公积金年报的微妙变化和加入星球的福利。

关键观点总结

关键观点1: 房地产库存情况

文章提到全国房地产狭义库存回到2015年水平，而广义库存比2015年更多。讨论摸底库存时，相比摸底库存本身，更应关注人口细分数据的摸底。

关键观点2: 经济和金融数据

居民定存率继续攀升和净增贷款新低导致政府债务抬升。消费增速超过生产增速但仍需观察可持续性。

关键观点3: 外部合作与压力

与欧盟的合作进展被拖延，欧洲希望中国给出更多进展。欧洲制造协会已向联盟施压，从原先的对华投资合作转向阻扰。

关键观点4: 内部博弈和其他问题

内部存在博弈，如居民不贷款等问题也是焦点。同时提到公积金年报的微妙变化，以及加入星球的福利，如两个星球已超过8300人，有超百本有意思+不能买到的书；日更；可快速了解全球经济和金融的背后逻辑。

正文

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这会继续助推GOV债务抬升——

数据亮点是消费增速难得超过了生产增速，接下去要观察（补贴减弱后）可持续性，因为撇开补贴，消费（社零）其实并不好看——

宏观还是有投资GDP的冲动，通过余永定做了“表达”（他都说出了“从来没有消费拉动的模式”这种荒唐的话，混淆生产的目的）。不过另一种声音也在扩大——“全力优化居民收入分配，以刺激消费”。

主要是外部方面，与欧盟的进展再次被拖延，FT最新报道内情——欧洲希望中国给出更多“进展”——即国内的供需平衡——因为欧洲制造协会已经向联盟施压，从原先的对华投资合作转向至阻扰。

内部取舍博弈ing。

居民不贷款vs“最后通牒博弈”

数据解释最近5年大家都没“赚钱”

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