一封公开信背后的雄安概念股狙击手

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2015年7月15日，当时正是股灾之时，北京成泉资本管理有限公司成立，注册资本5000万元，胡继光、简中华、王雯珺、吴璠、梁雪丹、刘予生、熊建明等自然人成为股东，作为中信证券内部员工创业平台，核心成员都来自中信证券，金石投资有限公司和上海颂涵投资管理合伙企业两家法人股东参股。

据证券时报报道，为鼓励双创，中信证券曾经内部发文设立员工创业基金，鼓励员工创业。2015年8月，中信证券首期员工创业基金5000万元投资的第一个项目就是成泉资本，资金来源为金石投资自有资金。经过严格的项目申报筛选与专业的尽调、考核答辩；鉴于对胡继光在中信证券服务17年的贡献、资产管理水平、投资管理能力、从业道德的认可以及创业项目前景，决策委员一致投出了赞成票。

成泉资本作为中信证券员工创业基金投出的首个项目，受到了原中信证券董事长王东明、总经理程博明等高层领导的重视，项目决策委员会成员包括公司执委徐刚、执委葛小波、金石投资总经理祁曙光、公司人力资源部行政负责人王捷、金融产品开发部专家黄晓萍博士等。原中信证券总经理程博明对有能力、想创业的员工很开明，“扶上马，送一程”，作为首例员工创业基金项目，中信证券大力支持成泉资本的业务，包括但不限于渠道销售、资管业务、种子基金、研究所的投研支持。

依靠中国最大券商的背景，胡继光团队的成泉资本开启了私募创业之路。2015年8月，成泉资本旗下成泉尊享一期和成泉汇涌一期两款私募产品在股灾中开始运作，中信证券员工创业基金是成泉资本最大客户，但是，成泉资本旗下两款产品收益率一直在40%以下运行。2016年初通过中信信托新成立的成泉风险缓冲1期、成泉2期和汇涌2期等产品的收益率一直徘徊在20%以下，甚至勉强维持正收益。直到雄安新区概念股爆发，成泉资本旗下所有产品收益率直线飚升，成为雄安概念股的最大收获者。成泉尊享一号累计收益达到133%，也就是说从雄安概念股中斩获近100%的收益；收益最低的成泉尊享5期也达到59.86%，从雄安概念股中获益近50%。

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4月21日，胡继光发布《致投资者的一封信》中称，2016年10月开始，成泉资本的投资组合发生了质的变化，新组合由钢铁、水泥、房地产、大健康等组成。新组合从两个维度出发：一是在PPI的连续回升甚至超强上涨的背景下，受益于供给侧结构性改革和积极财政政策的中上游行业，特别是周期股、基建股将是行情的主流；成长股、小盘股应该低配，在金融持续去杠杆的过程中，此类股票最易受到去杠杆和流动性收缩的冲击；二是2014年和2015年行情实质上是由“一带一路”这个国家战略引发，“三大国家战略中，‘一带一路’板块市场预期充分，前期涨幅过大；‘长江经济带’板块缺少合适标的；‘京津冀协同发展’自2015年下半年以来调整幅度大，市场关注度不高，市场的预期差引起了成泉资本的高度重视。‘京津冀协同发展’进入我们的眼帘。”胡继光在公开信中如此表示。

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