双焦
一、市场点评
中长期矛盾:国内基础建设基本完成,房地产和基建需求弱,未来经济转向高质量发展,对基础钢材需求将持续走弱,钢材整体供需过剩,市场走势类似2014-2015年的情况,双焦中长期偏空。
当前矛盾:当前钢材利润尚可,铁水产量较大幅度增加,双焦需求较好,但国际关税政策可能对钢材需求影响较大,钢材需求预期仍偏弱,强现实弱预期。供给端焦煤产量快速回升至3月份高位,蒙煤通关量回升,焦煤供需偏宽松,整体市场偏悲观,在悲观情绪下,焦煤仓单问题被放大,可能每个合约都会大贴水进入交割月。中美关税税率超预期下调,但累加税率仍偏高,短期市场情绪或有所好转,但中长期预期仍偏弱,由于焦煤自身供需矛盾突出,反转概率不大,仍建议逢高空。焦炭开启第一轮提降,关注落地情况。
观点:偏空。
二、消息与数据
1. 焦炭提降一轮
Mysteel煤焦:13日邢台地区部分钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨,2025年5月16日零点执行。13日天津地区部分钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨,2025年5月16日零点执行。13日石家庄地区部分钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨,2025年5月16日零点执行。13日唐山市场主流钢厂计划对湿熄焦炭价格下调50元/吨、干熄焦下调55元/吨,2025年5月16日零点执行。
2.中国煤炭资源网冶金部5月13日重点关注:河北主流钢厂对焦炭开启首轮提降,本轮降幅为50-55元/吨。虽然昨日关税调整消息对市场信心有一定提振作用,但当前铁水位置已属于历史高位,进一步抬升空间有限,当前日耗下多数钢厂原料库存仍处于中高位水平,补库意愿一般,按需采购为主,并且当前焦炭供应充足,短期供需结构呈现为偏宽松状态,本轮降价有望落地,后期还需关注成材上涨高度以及持续性。焦煤方面,产地煤矿开工基本稳定,供应端延续宽松格局。近日下游多持谨慎观望心态,焦煤竞拍成交多以下跌成交为主,煤矿续单情况不佳,部分库存持续累积,价格承压下调20-50元/吨左右。今日部分钢厂开启焦炭首轮提降,市场参与者信心不足,焦煤供应充足下短期煤价弱稳运行。进口蒙煤方面,受跨境铁路开工仪式影响,甘其毛都口岸外调暂停3天,通关正常。下游采购意愿不高,口岸成交依旧冷清,蒙5原煤价格弱稳于820-840元/吨。