当加息遇上油价大跌

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对于国际市场而言，仅仅三月加息似乎不足惧，美联储在上一次加息后预计2017年将会加息三次，而这三次加息已经部分反应在市场的定价中，但是市场预计，按照目前美国经济复苏的节奏，未来美联储升息的节奏和频率很可能进入频繁。

然而，市场的发展往往非常诡吊，就在市场预计美联储大踏步加息的时候，石油价格突然大跌。而油价正是影响国际通胀水平的最关键因素，也是最近几年多国央行大放水的关键。去年末以来国际原油价格在欧佩克减产协议的压力下，步步升高，最高到达56美元，上一周突然跌逾9%，创五个月来最大单周跌幅，目前油价还在继续下行，已经跌破50美元的关口。

原油为什么会突然大跌，直接原因是美国能源信息署发布的原油库存周报显示，3月3日当周美国原油库存新增820.9万桶，至季节性纪录新高。原油库存的再创新高，说明了国际市场对于原油的需求没有想像的那么强烈，尤其是中国的需求，从去年后半年的这一轮由房地产和基础设施大规模投资引发的经济短期周期可能已经到顶，中国经济的复苏并非所谓的新周期的起点，而很可能是整个宏观经济下跌中的一个小插曲。

另外，美国页岩油的开采，不仅仅是2012年以来原油大跌的重要原因，也是此次原油价格跌的直接原因，因为一旦原油价格上涨到美国页岩油盈利的程度，就可能引发美国此前停止油厂继续开采，这是原油价格持续低迷的元凶，再加上中国需求的进一步低迷，原油想要回到2012年之前的那种豪迈姿态几乎没有可能了。

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