2018注定是独角兽元年，从富士康、药明康德，到小米，现如今，海底捞也要登陆港股。

5月17日晚间，有着“火锅一哥”之称的海底捞国际控股在港交所提交上市申请。

海底捞质地如何？

根据招股书数据显示，2017年海底捞营收总额约为106.37亿元，2015年-2017年复合年增长率为35.9%；海底捞在2015年时利润约为4.11亿元，2017年全年实现利润11.94亿元，年复合增长率为70.5%，公司也成为中国国内首家营收超百亿餐企。

营收和利润大幅增长的背后，是公司门店数量的急剧攀升，根据招股书显示，截至2015年1月1日时，海底捞全球网络的店铺数量为112间，而截至2017年12月31日，这一数据上升至273间；其中2017年全年新增98间餐厅。

不仅如此，2015-2017年海底捞的整体翻台率分别为每天4.0次、每天4.5次及每天5.1次，这一水平远高于中国主要中餐品牌的水平。

分一、二、三线城市以及海外进行统计，海底捞在二线城市开店数量最多，二线城市贡献的营收总额也最多，同时翻台率也最快；不过，海底捞同店销售增长率最快的是在三线及以下城市，2017年同店销售额增长速度达到16.3%。

从资产负债表以及现金流量表来看，招股书中写到：

2015-2017年，海底捞经营活动产生的现金流量净额分别为6.42亿元、14.14亿元、13.99亿元。海底捞预计2018年经营活动的现金将大量增加，因为海底捞于2017年新开业98家新餐厅。

海底捞从招行香港分行取得人民币8.5亿元的信贷额度，从花旗银行北京分行取得0.4亿美元的新信贷额度，截止到目前海底捞未动用及不受限制的银行信贷额度为人民币0.23亿元。

海底捞流动负债的绝大部分为非经常性项目。

从数据上来看，海底捞确实对得起“火锅一哥”的称号。

创始人张勇身价几何？

海底捞若能成功登陆港股，最大的受益人当属创始人张勇。

聊起海底捞的神话得从1994年说起。据媒体报道，1994年，出生在简阳县的张勇召集三个死党，四人各出一万，创办了海底捞餐饮股份有限公司。

随后几年的发展历程如下：1999年海底捞餐厅从四川省扩展到陕西省西安市；2004年扩展到北京；2006年扩展到上海；2012年在新加坡开设了首家海外分店；2013年在美国开设首家分店；2018年在港交所递交招股书。

这里补充一下，早在2011年开始，海底捞就被传在筹备上市。据媒体报道称，早前在海底捞的发源地，四川简阳市人民政府网曾表示过海底捞进入上市辅导期，甚至创始人张勇本人也曾低调表示过有上市计划，不过后来均没了下文。

事实上，因餐饮难标准化、财务难透明等问题，餐饮行业上市较普通行业更为艰难，这也是外界认为海底捞迟迟未能完成上市的主要原因。

逾二十年间的时间里，海底捞从一家小县城里的火锅店发展为知名的连锁企业。有意思是的，伴随着公司的成长，曾经的创始团队也曾出现股权争夺的戏码，张勇更是从四人合伙变成一人独大。

目前，张勇、舒萍夫妇的持股比例高达68%，根据同在港股市场的呷哺呷哺火锅连锁店30倍市盈率估算，海底捞市值可达358亿元；以此推算，张勇夫妇的持股市值将达225亿元。

海底捞帝国的资本版图

虽说海底捞才刚刚递交招股书，但其逐渐培育的颐海国际和优鼎优两家企业却早已登陆资本市场。2016年其独家底料供应商颐海国际在香港上市，2017年其培育的冒菜品牌优鼎优登陆新三板。

根据颐海国际财报显示，从2013年至2016年来，公司从过海底捞集团及其联署公司获得的收入始终占到总收入的50%以上。2017年上半年，该数据的值更是达到68.9%。

而优鼎优的占比则更大，2014年至2016年8月，公司通过关联方采购的直接材料金额占同期采购金额比例均超80%。

除了上述企业外，据天眼查阅得知，海底捞在2012年全资设立上海海悦投资；截至目前，上海海悦已对外进行了10笔投资，例如辣妈帮科技、韩都衣舍、虎扑等公司；另外，海底捞也是上海云峰股权投资的大股东之一，上海云锋是由腾讯商业、巨人投资、虞锋等重量级股东成立。

A股中的海底捞概念股

无论是本身的经营质地，还是在资本市场中的拓展步伐，毫无疑问，海底捞正在一步一步走向巨人的角色。

那么，在海底捞赴港上市之际，A股中的概念股又有哪些？选股宝第一时间整理出最全名单：

以上来源：选股宝

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十张图带你解读海底捞招股说明书

根据海底捞提交的招股说明书（申报版），对于具体募集资金额尚未披露，仅披露的资金用途，按照规划，募集资金60%将用于业务扩张， 20%将用于开发及实施新技术， 15%用于偿还贷款，剩下的约5%用于营运资金及一般企业用途。

图表1：海底捞国际控股有限公司募集资金用途（单位：%）

数据来源：前瞻产业研究院 前瞻经济学人APP

2015-2017年海底捞核心数据解读

1、餐厅数量：总体呈现增长，三线城市及海外布局加快

从公司过去几年的扩张情况来看，总体上海底捞在业务扩张方面脚步较快，根据招股说明书的披露，截止2017年底公司餐厅数量为273家，截止报告提交，公司餐厅数量已经增至320家。

图表2：2015-2017年海底捞国际控股有限公司餐厅数量（单位：家）

数据来源：前瞻产业研究院 前瞻经济学人APP

从公司的餐厅数量区域分布来看，目前在二线城市的布局较多，截止2017年底有120家；另外，从下图中可以看出，海底捞近几年在三线城市布局步伐加快，2015年在三线城市的餐厅数量为7家，到了2017年已经达到69家。

图表3：2015-2017年海底捞国际控股有限公司餐厅数量城市分布（单位：家）

数据来源：前瞻产业研究院 前瞻经济学人APP

2、营业收入：总收入持续稳定增长，内地仍是主要来源

根据招股说明书（申报版）的披露，2017年公司实现营业收入106.37亿元，是目前全球最大的中式餐饮连锁品牌，在中国和全球中式餐饮市场的占比分别为0.3%和0.2%。

图表4：2015-2017年海底捞国际控股有限公司营业收入（单位：亿元，%）

数据来源：前瞻产业研究院 前瞻经济学人APP

从其收入构成来看，总体上海底捞的收入来源较为单一，主要为餐厅经营收入，近三年的收入占比均在98%左右。

图表5：2015-2017年海底捞国际控股有限公司业务收入构成（单位：%）

数据来源：前瞻产业研究院 前瞻经济学人APP

从海底捞最近三年的市场区域分布来看，大的方向仍是以国内市场为主，近三年的中国内地市场营业收入占比均在93%以上，不过总体呈现下降趋势，从2015年的95.21%降至2017年的93.24%。

图表6：2015-2017年海底捞国际控股有限公司区域分布（单位：%）

数据来源：前瞻产业研究院 前瞻经济学人APP

从内地城市分布来看，总体上海底捞在二线城市的布局较为稳定，2017年的营业收入占比为50.2%；其在三线城市的营收占比随着餐厅数量的增长也随之增长，2015年的占比仅为5.4%；到2017年增长至14.6%。

图表7：2015-2017年海底捞国际控股有限公司中国内地业务收入市场城市分布（单位：%）

数据来源：前瞻产业研究院 前瞻经济学人APP

海底捞消费者相关数据：

1、服务顾客总量：

根据招股说明书，海底捞服务客户总量逐年较快增长，2017年的顾客总量为1.07亿人，同比增长31.4%；从分区域情况来看，二线城市顾客量占比在2017年已经达到53%。

图表8：2015-2017年海底捞国际控股有限公司服务客户量（单位：百万）

数据来源：前瞻产业研究院 前瞻经济学人APP

从顾客平均开支来看，总体及分区域（内地）数据均呈现上升趋势，2017年的总体为97.7元/人；分区域中海外顾客的平均开支较高，2017年为179.6元/人，内地分区域中二线城市的人均开支相对较高。

图表9：2015-2017年海底捞国际控股有限公司顾客平均开支（单位：元）

数据来源：前瞻产业研究院 前瞻经济学人APP

从翻桌率来看，总体上逐年增长，2015年为4次/日，2017年达到5次/日。

图表10：2015-2017年海底捞国际控股有限公司翻桌率（单位：次/日）

数据来源：前瞻产业研究院 前瞻经济学人APP

对于上市后的盈利性，海底捞称，其餐厅一般3个月内就能实现盈亏平衡。在2015年及2016年，海底捞大多数餐厅6到13个月就能收回成本，而行业平均则需要至少两倍的时间。

以上来源：前瞻产业研究院

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