城投公司、银行、券商都是一脸懵逼

债券圈 · 公众号 · 财经 · 2017-04-30 17:22

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很多人说去年发债成本低是因为实体经济不好，资产荒，银行等金融机构大量热钱没地方投，所以出现AA评级城投公司企业债票面利率屡屡破低于4%，AAA评级央企发债票面屡屡低于3%，接近国债利率。那今年呢，在实体经济依然没有复苏的情况下，为啥从春节以来，几千亿债券取消发行，企业债融资成本一路抬升，本周甚至出现票面7.8%的发行案例，要知道基准也才5%，上浮2.8%，什么概念？

7.8%的企业债，虽然成本高，但是终究发出去了。昨天有券商同行在朋友圈说这家公司是幸运的，因为还有很多债虽然价格出的很高，但还是无人问津。要知道公司债企业债是服务金字塔顶端的企业，连这些企业发债都异常艰难，可以想象整个社会企业融资环境将是多么惨不忍睹，能不能说这是一种悲哀。

而引起这些现象的原因是多方面的。债研君总结几条个人粗鄙观点，一是降杠杆，而是各种会各种部监管施压，三是财政部严查。

关于降杠杆，在今年两会上，李克强总理介绍2017年重点工作任务时表示，2017年要积极稳妥去杠杆。我国非金融企业杠杆率较高，这与储蓄率高、以信贷为主的融资结构有关。要在控制总杠杆率的前提下，把降低企业杠杆率作为重中之重。促进企业盘活存量资产，推进资产证券化，支持市场化法治化债转股，加大股权融资力度，强化企业特别是国有企业财务杠杆约束，逐步将企业负债降到合理水平。