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【华泰宏观】图说全球PMI第十九期 |1月全球制造业PMI重回至荣枯线上方

华泰证券宏观研究 · 公众号 · · 2025-02-10 09:18

正文

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1月全球服务业PMI下降1.6pp至52.2。 发达国家普遍下行，其中美国Markit服务业PMI从56.8回落至52.9，ISM服务业PMI下行1.2pp至52.8；欧元区服务业PMI回落0.3pp至51.3，欧元区主要经济体中，除德国外均有回落，其中西班牙高位下行2.4pp至54.9，法国走弱1.1pp至48.2，意大利回落0.3pp至50.4，德国上行1.3pp至52.5；日本服务业PMI上行2.1pp至53.0。新兴市场经济体中，印度从59.3的高位下行2.8pp至56.5，墨西哥、巴西下降，俄罗斯上升。

2. 1月订单：新订单与新出口订单均回升

全球制造业新订单指数回升1.3pp至50.8，其中发达国家和新兴市场国家分别上升2.1pp、0.6pp至49.0、52.5。全球制造业新出口订单回升1.2pp至49.4。

3. 1月库存：原材料库存下行，产成品库存上行

全球制造业原材料库存下降0.4pp至48.9；产成品库存上升0.7pp至49.7 。

4.1 月价格走势：制造业与服务业价格均有上行，后者升幅更大

全球制造业PMI原材料价格上升0.1pp至54.5、出厂价格上升0.2pp至51.5；全球服务业PMI原材料和出厂价格分别上升1pp和0.8pp 。

风险提示：全球贸易需求超预期走弱，地缘政治冲突升级。

图表

一、全球制造业和服务业PMI一览

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