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棕榈油缘何出现“过山车”行情？

粮油市场报 · 公众号 · · 2025-05-22 11:02

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然而不久，美国环境保护署负责人表示，2026年生物柴油合规义务量将在随后数月内发布，相比之前两周之内有所延迟。另外，安德森首席执行官在会议上表示，如果排除国外原料，预计生物柴油授权量在46亿～48亿加仑，这将低于之前的52.5亿加仑，导致美豆油再度下探至50美分/磅以下并出现跌停，内外盘棕榈油价格跟跌。

5月开始马棕增产或将放缓

4月份马来西亚棕榈油产量达到2008年以来最高水平，与2015年同期持平。这更多是因为4月份降水量下降，天气相比3月改善。另外，4月份受到斋月的影响大于3月份，4月份工作日天数也多于3月份，于是造成棕榈果单产和出油率均大幅增加，产量表现较好。

图2：马来西亚棕榈油月度产量（单位：万吨）

数据来源：MPOB，紫金天风期货研究所

2015年马来西亚棕榈油产量达到1996万吨的历史峰值。但考虑到马来西亚棕榈油产量在2024年已经明显恢复，劳动力带来的边际效应已经最大化，2025年的树龄结构和天气条件都将与2015年有所不同。因此，从5月份开始，虽然仍是增产期，但估计后期产量增速将放缓，目前市场预估5月增产幅度在3%～5%，而历史平均值为5%。

5月份印尼毛棕榈油参考价下调至924.4美元/吨，总出口税从4月份的196美元/吨下调至143美元/吨。但自5月17日开始，印尼毛棕榈油出口附加税上调，5月份总出口关税为166美元/吨，相比之前增加23美元/吨，但仍低于4月份的196美元/吨。