主要观点总结
本文主要介绍了量化策略盈利的根源及其在2023年的表现。文中提到，量化策略通过寻找各个维度上的定价错误来获取收益，在近几年取得了不错的业绩。但关于量化投资的争议仍然存在。文章还探讨了量化策略与主观投资策略的区别，以及量化投资在中国市场的发展趋势和挑战。
关键观点总结
关键观点1: 量化策略的盈利根源在于寻找各个维度上的定价错误，利用定价错误获取收益。
文中详细阐述了量化策略的基本原理和盈利方式。
关键观点2: 2023年，尽管市场赚钱效应稀薄，但量化私募依然取得了不错的业绩，整体正收益占比高。
数据显示，有业绩展示的百亿量化私募在2023年度整体收益为6.43%，其中31家实现正收益，占比为96.88%。
关键观点3: 量化私募在策略迭代、算力升级、人才团队等方面持续优化和加强，尤其是管理人对市场的理解深度以及长期坚持的投资实践对量化策略业绩有着深远影响。
文中引用了灵均投资首席投资官马志宇的观点来阐述量化私募的发展情况。
关键观点4: 量化投资和传统投资都是从数据中提炼信息，形成深刻认知后再转化成投资决策，但两者在研究方法和使用工具上存在区别。
文中介绍了量化投资与传统投资的区别和共同之处。
关键观点5: 量化投资的优势在于分析股票的速度和广度，追求通过“大数定律”获取回报。
文中强调了量化投资的特点和优势。
正文
量化策略能够在2023年行情中取得较好收益的重要原因是量化行业自身发展以及策略持续迭代的特点。管理规模和投研能力近年来一直稳居行业头部的灵均投资首席投资官马志宇在接受《巴伦周刊》中文版采访时表示，首先是整个国内量化行业在中国市场已经深耕十多年，在策略迭代、算力升级、人才团队、软硬件投入及各方面细节持续优化和加强，尤其是管理人对于市场的理解深度以及长期坚持的投资实践，这些都对于量化策略业绩有着较为深远的影响。
其次，量化投资基于归纳逻辑、通过数理模型对市场进行预测，侧重于对阿尔法超额收益的追求；换言之就是在分散持仓基础上更加注重选股能力。从市场维度来看，当前较受市场欢迎的量化指数增强及量化多头策略更好地覆盖了数量庞大的中小盘股，特别是当中小盘股的贝塔表现更好时，差异性就表现地更加显著。
在描述量化与主观策略的本质区别时，马志宇进一步表示，量化投资和传统投资的相同点在于都是从数据中提炼信息，形成深刻认知后，再转化成投资决策。主观和量化对市场价值发现的根本作用没有差别，对科技与金融工具的属性认知不存在根本区别；但两者研究方法存在差异，对科技与金融工具的使用不同。
在马志宇看来，主观投资的优势在于分析股票价值的深度方面，基金经理一般使用演绎法，对政策、行业及公司等基本面信息进行分析，其特点在于对个股和行业更加深入的推演判断。量化投资的优势则在于分析股票的速度和广度。量化投资是由计算机进行投资决策，可以在很短的时间里，对全市场5000多只股票进行分析归纳，在速度和广度上，量化投资比人脑更具感知优势。量化更多是“以量取胜”，追求通过“大数定律”获取回报。
马志宇强调，无论主观或者量化、机构还是个人，对于当今AI、强化学习等金融科技及算法逻辑的学习和使用，大家都在不断迭代，在投研、技术、人才、管理等方面都在持续投入。随着中国资产管理行业持续发展，主观和量化都为投资机构和投资者的资产配置提供了具有自身特色的配置选择。
