【天风有色杨诚笑团队】江特电机深度：低成本云母提锂有望实现

正文

请到「今天看啥」查看全文

公司5000吨的云母提锂线即将投产，年产1万吨的云母提锂线和1.5万吨的锂辉石提锂线已经开工，预计到2018年底，公司有望形成碳酸锂产能3万吨（权益产能2.25万吨）。公司还拥有5个采矿权和8个探矿权，远期资源量过亿吨。按照公司估计的成本和利润测算，在所有锂矿达产后，公司的锂盐业务毛利有望达到14亿元以上。

2. 锂云母提锂——打开锂资源的新大门

公司5000吨的云母提锂生产线即将投产，采用与锂辉石提锂类似的焙烧工艺，有望实现云母提锂的连续生产。生产碳酸锂的成本有望控制在7万元左右。公司的矿产锂云母成本较低，如果采用自有矿，成本有望降低至4-5万元。按照目前价格测算，1.5万吨产线全部达产后，有望给公司带来毛利10-13.5亿元。

2.1. 锂云母——锂资源的第三种选择

锂云母是伴生矿，成本相对较低。 目前锂资源主要来自于盐湖和锂辉石矿，大部分盐湖的主产品是钾肥，锂主要从生产完成后的老卤中提取，平均成本低于以开采锂为主的锂辉石矿山。国内锂云母主要来源于宜春钽铌矿（414），矿山主要产品为钽铌，锂云母属于伴生矿，只有选矿成本而没有开采成本，成本较低。公司的资源主要产品为长石，锂云母属于副产品成本与长石类似，国内长石矿的报价在200-300元/吨之间，合理推测长石矿的锂云母成本在300元以下，有望成为锂资源的第三种重要来源。

2.2. 采用成熟焙烧工艺 云母提锂有望实现低成本连续生产

工艺逐渐成熟，公司有望率先实现连续生产。公司5000吨的云母提锂生产线采用焙烧工艺进行生产，具有流程短，锂收率高，渣量少的特点。该工艺与锂辉石提锂工艺流程有相似性，鉴于锂辉石提锂工艺较为成熟，该云母提锂工艺实现连续生产是大概率事件。

加工成本有望控制在4万元左右 。锂云母原料的品位一般为4%，锂辉石精矿一般为6%，品位越低回收率越低，合理推测云母提碳酸锂的单吨云母消耗可能在15-16吨（锂辉石的两倍），加工成本可能是锂辉石提锂的2倍左右（4万元）。

2.3. 云母提锂成熟工艺少 云母价格低带来综合成本较低

锂云母价格较低。云母提锂工艺发展较晚，大多数工艺都不成熟，云母提锂的总产量较低。由于锂云母属于伴生资源，年利用率较低，因此价格大幅低于锂辉石精矿。17年由于锂辉石精矿不断上涨带动锂云母从800元/吨上涨至2000元/吨，按照2：1折算仍低于锂精矿。公司云母提锂的生产成本有望控制在3万元左右，全部成本可能在7万元上下。

2.4. 公司自有矿山资源量大 资源自给率提高后碳酸锂成本有望进一步下降

公司拥有5个采矿权和8个探矿权，覆盖宜春市2县1区，远景资源储量超亿吨，具备开采条件好、伴生资源多等优势。子公司泰昌矿业产出的锂云母品位能够达到4.0%以上，目前开采规模为60万吨，随着矿山扩产结束，18年开采规模有望达到120万吨。

锂云母成本有望随着自有矿增长继续降低。 目前公司锂云母原料一部分外购宜春钽铌矿（414矿，目前售价2000元/吨），一部分泰昌矿业加工。泰昌矿业主要产品为长石粉、锂云母和钽铌，合理推测公司自有矿的成本可能在300元以下。全部使用自有矿后，公司云母提锂的成本有望控制在4.5万元左右。

请到「今天看啥」查看全文