洪灝：黑天鹅2020（微信文章未删减版）

昨夜，全球著名风险投资公司红杉资本发表了一封致创始人和CEO的、题为“黑天鹅”的公开信，警告全球经济的黑天鹅 — 新冠病毒肺炎—已经到来。由于红杉资本参与过投资油管、领英、英伟达、谷哥、甲骨文等知名企业，它的建议应该得到重视。上次红杉发出类似的警告，是2008年。

在信中，红杉称其在过去50年中经历过每一次经济危机的洗礼，深谙应对非常时期的心得：没有人会后悔在经营环境发生巨变时作出坚决而迅速的决策反应。由于红杉投资的公司遍布全球各行各业，从疫情开始至今收集到的数据和资料显示：商业活动下降；供应链破坏；出行和会议纷纷被取消。

据此，红杉建议：如果企业需要融资，资金来源将很快干涸，做好心理准备；销售会迅速下降，削减不必要的营销和销售成本以节约开销；现在就开始裁员，留存现金，准备过冬。

2019年秋天，WeWork的轰然倒下，使许多风险投资基金都感到风险投资顶部的到来。当时许多风险投资公司感受到了IPO市场的退潮，许多所谓的独角兽高昂的估值被市场大幅重估。现在，无论全球央行再如何开闸放水，恐怕也无法控制疫情及冲销其带来的对实体经济的影响。

红杉上次2008年的预警公开信题为“RIP， Good Times”。金陵玉樹鶯聲曉，秦淮水榭花開早，誰知道容易冰消。眼看他起朱樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了。

洪灝，CFA

交銀國際

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