这个细分赛道竟"越制裁越暴涨"！

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美国的采浆量（2024年超5万吨）是中国（1万吨）的5倍。

在这种“产能”优势下，美国的 血浆出口量占到全球的70%以上。

从价格角度而言，进口人血白蛋白产品在国内也有一定的优势。

根据多方行业数据，进口人血白蛋白产品的院内市场价格与国产相近，但院外市场进口产品价格普遍低于国产（如百特10g规格价格区间为345-438元，而国产华兰生物同类产品为393-450元）。

这是比较罕见的进口医药产品的价格低于国产产品的情况。

在提升关税的预期之下，进口人血白蛋白产品的供应和价格都面临着一定的不确定性，这也是国内血液制品公司股价逆势暴涨的原因。

在几家A股上市的血液制品公司中，唯一下跌的是上海莱士，原因是这家公司主要经营进口的人血白蛋白产品。

上海莱士通过与基立福（Grifols）的战略合作，由其下属全资公司同路医药作为基立福人血白蛋白产品的中国独家代理商，开展进口业务。

2024年上半年，上海莱士进口人血白蛋白实现销售收入19.55亿元，同比增长18.87%，占公司总营收的45.97%。

上海莱士在血液制品板块中，成为今天唯一股价下跌的公司，也是源于市场对于进口人血白蛋白产品前景的不确定性。

但是，从长期而言，国内血液制品的产能扩张速度有限，即使因为价格原因，使得进口人血白蛋白产品的数量下降，国内产品也很难在短期内填补供给端的缺口。

但是如果对于 进口人血白蛋白产品的关税真的提高，那么国产产品的价格劣势有望得以缩小，甚至具备在适当的范围内提价的预期。

无论如何，具有资源垄断属性的血液制品板块，成功走出了独立行情。

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