段永平95%的投资在苹果，你为什么不跟？

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告诉你投资的干货真货

9月30日，段永平在斯坦福与华人学生进行了交流。《段永平连答53问，核心是“不为清单”》分享了他对投资和经营企业的心得，非常精彩。

段永平是谁？做企业，他是步步高，oppo，vivo的创始人，大老板；做投资，他抄底网易，投出拼多多，拍下过巴菲特午餐。

现在，这样的一个人，说他95%的投资都在苹果。段永平说苹果是最好的公司，未来利润能过1000亿美金。

这样的大神，给出了这样明确的投资信息，你跟不跟着买苹果股票？

绝大多数的人应该都会认同段永平的逻辑，然而并不会去买苹果股票。就像巴菲特人人追捧，但买卖股票操作公开后，真跟着买的人并不多。

为什么人们总是叶公好龙？因为起点不同，对于普通人来说，买苹果就算能赚钱，却也太慢且太少了。

苹果现在市值1万美金，涨一倍得上2万亿美金，现在整个中国股市市值仅值六个苹果，所以苹果翻倍不是短时间能完成的事。

假设苹果未来五年能翻一倍，涨到2万亿美金市值，假设段永平这种顶级富豪买了价值50亿人民币的苹果股票，那么他能赚50亿，平均每年赚10亿，他就从五十亿富豪迈入百亿富豪阵营（应该早到了）。

但是，普通人通常只有几万块钱在股市。假设一个普通人买了5万块的苹果股票，还是未来五年翻一倍，赚了五万块，每年一万块，意义有多大？

投资首先就是要有本金，本金不能靠借，所以投资的第一步是要有一个稳定的工作，稳定的主业，在这个主业基础上，收入能够覆盖你的日常生活支出之后剩下的钱，我们可以称为自由现金流，用这个自由现金流来投资。

一个人有了主业，有个工作圈，同时也在形成他的认知体系。

段永平可以跟巴菲特吃饭，可以跟苹果ceo探讨行业，有几个人能做到？普通人的认知主要还是来自自己的工作经历。投资，可不只是看看报表，看看K线。

对普通人来说，做好自己的主业，有稳定的现金流，是通过努力就可以大概率做到的事情。

一个没有根据地的人，注定做不好投资，因为抗风险抗周期能力会太弱。

比如，你买了很好的公司的股票，市场大跌，有现金流的人可以扛得住，没有现金流的人要用钱，很可能最低位要割肉。

投资就是个嫌贫爱富的事。所以有钱人越来越有钱。本金低的话，一些潜在高收益的产品比如对冲基金，都是有很高的认购门槛。

虽然成功概率很低，投资仍然是普通人试图改变命运的好途径，再难也要学，因为没的选择。

这是一个不进则退的世界。流通的货币越来越多，如果你的投资收益率不能跑赢CPI，意味着你的财富每年都在被稀释。

我们的收入主要来自工资，工资很容易到天花板，不可能大多数人都能到高薪阶层。只有投资才可能会带来额外的收益。

越到中年，来自职场的增长越慢，越不稳定，企业越来越爱用年轻人。

只有投资才可能会带来额外的收益。另一个层面，男怕入错行，一个人收入的高低，个人的成长，很大程度取决于行业好坏，但入行太随机，改行太困难，创业成功率更低。只有靠投资，才能享受到其它行业发展的红利。

即使你身处一个非常传统与没落的行业，但是你仍然可以通过购买互联网、云计算、人工智能这些行业的股票来分享行业的红利。

赌场是个人跟赌场庄家赌，成功概率注定是低的，要不人家开赌场干什么。

股市是零和游戏，而且体量足够大，全球上百万亿规模规模，只要你战胜80%的人就可以实现盈利。

如果你有可用于长期投资的自由现金流，如果你对风险有深刻的理解和承受力，那么我将与你分享投资的三个秘密。

掌握了这三点，再加一点运气，普通人也能实现投资的逆袭。我见证了一群普通人实现了几十倍上百倍的收益，因为他们明白了这三点：

1、复利

谁都知道复利的魔力。

但谁能确保每年的收益都有那么多？无风险收益就是银行基准利率。高于这个收益都蕴含着风险，年化百分之十几的P2P，已经大规模暴雷，让投资人血本无归。

更大的问题是，人在不同的生命周期对应的消费需求也是不同的。在你最需要花钱的时候，是你的三四十岁，你要买房子、养孩子、养老人，你更渴望的是这个阶段通过短期投资来为你带来超额利润，解决生活的难题。

就算每年5%的复利，100年后也是大数字，只是那时候，对于你还有没有意义？

对于要实现短期暴利的人，理解复利的两个关键启示是：

（1）只投资潜在巨大回报的公司

如果买中一个股票赚1倍，那么之后再买中翻倍股票，就是4倍，再买一个翻倍的，就是8倍。

买中一个翻倍股票的概率多高？

在从2017年1月1号至今，美股涨幅超过100%的，占整个美股8.51%；A股涨幅超过100%的，占整个A股比例7.47%；买中500万彩票的概率是 0.0000056%。

这是一件概率远远高于买彩票的事情！

这就要求我们，只追求潜在回报巨大的股票，要做对了就赚个大的。买对了最好能翻倍，做对两三次，就赚它个8倍10倍。

有些股票，比如现金流非常好，估值很低，买了大概率能赚钱，但是没有增长，这种注定不会有太大的收益率。对你整个投资能带来的潜在收益，也不会大。

什么样的机会潜在回报高？势能强的公司，能够改变世界的公司。

（2）只抓确定性大的机会

在复利的游戏里，一步错了，对结果就影响巨大，所以只寻找确定性高的机会。

股票这种投资品有个好处，如果一个公司业绩持续增长，那么它无论宏观环境如何，最终股价一定是会涨回去的，这个就是大概率的事情。

所以追求确定性就变成一个简单的公式，只买高成长的公司，尤其是，最好是买低估值又高成长的公司。

这种机会不是随处可见，甚至是可遇不可求，所以既要时刻观察这个市场的机会，又要等待，放弃那些看起来很性感的公司，只等待大概率的机会。有些公司是很好的公司，但是估值太高了，那么就不是好的机会。

这个过程尤其要注意的，一旦出手，在没有一定盈利之前，即使过程中出现了你觉得更好的机会，也不要轻易换。所谓更好的机会，也只是一个概率事件。

复利，要求步步为赢，做对三次，赚它10倍。

2、杠杆

一般人是谈杠杆色变。做错杠杆会归零，杠杆是魔鬼。

会这么说的人，往往没用过杠杆，至少没理解杠杆的真谛。这些年买房为什么赚大钱？真正的秘密是杠杆，买房是在地产的单边大牛市里加了三到五倍的杠杆。

要实现小资金的超额利润，必须要用杠杆。杠杆是第二个投资的魔力所在。

我们在上面谈复利的时候谈到，做对三次翻倍的机会，就能赚8倍。

如果每次加三倍杠杆，那么做对三次翻倍之后后，收益是27倍。

做杠杆的核心是：

（1）只在确定性极高的机会上加杠杆

会用杠杆的人，当然知道杠杆的伤害力，所以反而轻易不用动用杠杆，只在概率极高的时候，才会使用杠杆。

如果每个机会都上杠杆，这不叫投资，这叫赌博。

（2）控制杠杆的仓位和品种

用杠杆，不是让你满仓加杠杆。根据不同概率与自己风险偏好和承受能力，来配置不同的杠杆。

记住两个原则，第一，把握住风险边界。好的杠杆比例让你加了之后舒服，这种舒服就是你的风险承受力。再多点，你就受不了了，就不要加。

第二个原则是，随时止损。就因为杠杆的威力太大，所以一旦发现做错，马上止损。也不不会再亏损的仓位上加仓。

真正会玩杠杆的人，是不会爆仓的。苗头不对就跑了。那些会爆仓的，都是死扛的人。

3、概率

一切皆有可能，所以我们会为公司的未来付出高溢价。

只是，这种可能，也许是更好，也许是更坏。

对于投资来说，没有一定的绝对的100%的事情。如果什么都是确定的话，那么一定没有机会。因为市场是非常有效的，无风险的收益马上会被填平。

绝大多数重大的亏损，都发生在对不确定性的不够敬畏上。比如说，这个股票有大神推荐，这个股票有内幕消息，这个公司真的很好，于是，下了重注，方向不对以后，自我催眠不止损，最终亏损严重。

投资应是一个组合，根据不同的概率不同的投资品种来投入不同的资金仓位。 

真正拉开投资收益的，是这两个点：

（1）敢不敢于在大概率上的标的上下重注，比如段永平95%的投资在苹果；

（2）舍不舍得弃普通的机会，不争夺一城一地的得失。

最大的变数是一个好公司好机会的概率高低的判断，这取决于你对一个公司和投资市场的认识。

不要试图从股价的短期波动中去获益，那太随机并且不可持续。

现在，一起分享一下全球主要市场的利弊：

A股：

A股的优势是标的够多，流动性强，业绩不好的公司交易量也不小。

A股东不足是，因为上市连续盈利的要求，A股公司上市时往往是已经很成熟，真正上市后还能高成长的标的少；整体估值因为审核制的存在依然偏高；金融工具匮乏，个股不能做空。

港股：

相较于A股，港股的优势是投资标的更多一些，金融工具多了一点，推出了涡轮（可以理解为美股的期权），但有涡轮的股票太少，且大多数没有做空涡轮。要融券做空香港股票，也很不容易，很多券商没这个服务，

港股最大的问题是，上市公司以传统产业为主（地产、金融、能源、制造业），高科技和互联网的公司太少，小公司流动性太差。

美股：

优势主要有两个：

1、上市公司好标的多，全世界的好公司都会来美国上市

2、金融工具丰富，融资融券，认购认沽期权都非常发达。

美股的不足是，语言、文化和法规的不同，是很大的障碍。

至于数字货币和期货市场，风险太高，完全不适合中产阶层投资。

对中产阶层而言，要战胜通胀，实现财自由，最好能形成三级火箭：

一切都是不确定的，都是概率事件，所以整个人生的组合就是一个配置。股市投资上也是。轻易不要重仓投资一个股票，要高度珍惜你的本金。只有在极大概率时，再重仓出击。

正确的做法是轻易不动，除非极高概率。

有条件的话，我推荐使用期权。

比如你有100万，一般买入一个股票以后，不会跌1%就止损吧，如果10%止损，那损失就是10万块。

如果拿1万块投资期权，如果判断做了，这1万块归零，但是总账户只亏损了1%。

如果对了，期权的杠杆比较大，回报高，这1万块投资可能就变成了5万块，10万块，总账户的收益就是5%，10%。

真正控制风险，靠的是绝对金额的控制。

在今天这个时代，投资已经是立体战。光守着余额宝是战胜不了通胀的。不要恐惧风险，风险就是机会，重要的是如何识别和控制风险。这个三级火箭体系，本质就是对风险和收益的不同配置。