蛋先生：养殖户不必恐慌，蛋价跌一跌更健康

临近中秋前两天，蛋价突然急转直下，从销区到产区普遍跌幅达5毛左右，其中东北局部已经接近4元/斤。其实这波下跌在意料之中，蛋价重复了多少年的规律，只是早几天和晚几天的区别。具体而言，这波下跌主要由两个因素导致：

1，中秋已到，节日效应消退，需求降低

为何每年夏天蛋价都会上涨，因为每年都会有高温减产，每年也都有中秋备货，只是高温的程度不同，节日效应的力度略有区别，所以蛋价上涨幅度有所不同。现在已经是中秋了，节日效应消退，需求降低，蛋价一定幅度的下跌不可避免了。

2，贸易商普遍恐高，拿货谨慎

虽然今夏蛋价涨得特别猛，但每年的规律摆在这里，越是临近中秋，蛋价越高，蛋商的恐高情绪就越严重。这个节骨眼了，明知要跌价，换谁都会减少进货的，部分地区的蛋商干脆停收。这点养殖户要理解，蛋商也要养家糊口，降低风险是每个人经营者必须做的。

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这波下跌养殖户不必恐慌，跌一跌更健康，让蛋价爽快的跌几天，把真实的存栏量跌出来，大家对未来行情就明朗了。今年夏天蛋价涨幅之大，持续时间之久，多年罕见，这足以说明当前存栏量确实低，存栏的增长不会一蹴而就，将是一个长期的过程，节后蛋价始终有支撑。节日效应消退了，但鸡蛋有刚需，四块八九的价格不可能长期维持，但也不至于一跌不振，养殖户要有信心。

历来国庆长假都会刺激食品消费，比如国庆期间婚宴频繁，比如国庆期间亲友聚会。蛋价下来了，恐高不存在了，蛋商们该备的货还是要备的。一般国庆长假，很多大蛋商都要休息几天，会在放假前完成备货，这将一定程度遏制当前蛋价继续深跌，甚至小幅反弹。

蛋价真正的考验将在国庆7天长假之后，销区蛋商放假，产区库存积累，整个产业链持续了两个月之久的零库存运行局面将结束。仅仅是存栏量偏低不可能造成今年夏天如此之大的涨幅，否则如何解释7月上旬的破3，7月的存栏应该比8-9月更低，所以不能忽视8-9月各种短期因素的作用。

而国庆后各种短期因素都将消退：节日效应彻底结束，高温减产基本恢复，库存逐步建立，气温降低新开产的小鸡迅速进入产蛋高峰，这些情况将使产区均价难以继续维持在4元上方。

笔者认为，国庆之后春节之前，存栏量将在一个较低的基础上逐渐增长，蛋价将大概率恢复至4-6月的走势，在3.3到4元间徘徊，期间有短暂破3的风险，但不会持续几天，养殖户整体保持盈利。

从去年6月持续到今年夏天，养殖户持续盈利，这必然刺激补栏。如果说去年是去产能的一年，今年无疑是产能恢复的一年，因此笔者对明年上半年的行情不敢乐观。

其实这一点从鸡蛋期货近强远弱，越远的合约价格越低，就能明显看出。用当前现货行情来指导期货交易是不对的，但结合期货各个合约来分析现货未来趋势，却非常准确，这也是期货服务实业的意义所在。

涨跌自有市场决定，养殖户要理性面对，从来没有只涨不跌的行情。不要涨价了就各种合理，跌价了就各种阴谋，这是对市场规律的蔑视！鸡蛋只是普通消费品，真要涨到10元/斤，老百姓如何接受。尊重市场，感恩消费者，这是每个从业者必备的品质。

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对于1901合约的长远走势，笔者认为投资者要把握基本面的两点：

1，存栏量基数偏低，01合约贴水；

2，节后在产蛋鸡存栏量逐渐增长。

因为存栏呈增长趋势，鸡蛋供应将逐渐宽松，01合约大趋势还是偏空的。但01目前处于贴水，且存栏基数偏低，01交割期又处于春节备货期间，这多少会抑制01的下跌空间。因此笔者认为，未来01合约以震荡偏空看待较为合理，4000附近就是1901难以逾越的顶部，但单边快速下跌不会出现，震荡下行将是大概率，期间会有多次反复。

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以上论述和建议只代表蛋先生个人观点，仅供参考，不能作为投资依据，如因此产生亏损，蛋先生概不负责。

祝：中秋快乐，万事如意！

（完）蛋先生 姚玮 2018年9月24日中秋之夜