特朗普入主白宫：对中国的影响

正文

请到「今天看啥」查看全文

一 TPP触礁，中国发展区域经济协议（RECP）

对像中国这样并非协议一部分的国家而言，TPP失败可能是好事。因为TPP并非自由贸易协议，而是优惠贸易协议。虽然协议的确切条款并未充分披露，但显然它对TPP签署国间的贸易是有利的。这意味着TPP对TPP集团以外国家的贸易设置了相对壁垒。

为避免TPP引起的贸易转移等负面效应，中国推动了另一项优惠贸易协议 — 区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）— 其中包括许多同时参与TPP的国家，同时维持了中国专业化结构和生产要素禀赋。 TPP失败的可能性将为RCEP的发展创造更多的空间和机会。

在亚洲基础设施投资银行的支持下，中国有望继续推进并完成RCEP的谈判进程。该协议涵盖亚太地区的食品、气候变化、能源、保密与安全等诸多领域。中国将很可能吸引美国传统的合作伙伴参与RCEP，并利用贸易协定逐步提高国内标准。

此外，中国将继续在世界贸易组织（WTO）扮演积极角色、推进全球贸易。中国甚至可能发展更多优惠贸易协议来维持国际贸易关系，尤其是与其他金砖国家。最近中国在秘鲁举办的APAC经济高峰会上大力推动跨大西洋自由贸易区协议（FTAAP）。发展双边协议也是中国的一项重要战略，尤其是与其他贸易竞争国家形成制衡。

二 提高对中国的关税？

除了自由贸易协定的细节，还有货物和服务的关税问题。特朗普提及要对被视为操纵货币的国家征收高达45％的关税，其中几乎必然包括中国。

此前也曾有过先例：1971年尼克松总统（Richard Nixon）单方面宣布对所有进口商品征收10%的“进口附加费”。这个过程并未征求国会意见（取消附加费的过程也是同样仅由总统宣布）。在其后的法庭上，在《对敌贸易法》的条款下总统被明确赋予施加此类关税的权利。

因此特朗普可以利用这一行政特权来征收关税，而并不需要国会批准。武断肆意的关税征收很可能招致针对美国出口的举措，并可能对全球贸易产生严重的负面影响。如今世界经济已比尼克松总统时期更为一体化，施加惩罚性关税将对供应链造成破坏性影响。 美国经济已变得更加依赖进口商品，因此惩罚性关税会扰乱美国国内生产力、推高国内通胀并可能导致产品短缺。

我们认为 特朗普对中国征收45%关税可能性较小，但有可能针对特定行业（比如钢铁行业）征收关税，或全面征收较低的关税。 这将对对中国产生巨大影响。

随着关税提高和企业税负大幅降低，制造业可能出现从中国重返美国的趋势。这一趋势在几年以前便显露端倪，主要由于中国成本不断上升，金融危机之后全球贸易保护日益升温以及美国的重振制造业政策。在特朗普执政下，这一趋势可能强化。中国要为制造业空心化做好准备，因为低端制造业可能转移到成本更低的周边新兴国家，而部分高端制造业则重返美国。

鉴于特朗普很可能设置贸易壁垒并实行保护主义，其他国家采取报复措施的可能性势必会上升。 报复未必局限于互征关税，也可能包括主权机构出售美国资产并将所得收益汇回本国等。 不论这些情况是否真的发生，以威胁撤出资本作为贸易战的工具对于金融市场都极具破坏性。

请到「今天看啥」查看全文