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存款利率正接近零,送你9个应对策略

罗辑思维  · 公众号  · 热门自媒体  · 2025-06-09 06:30

主要观点总结

文章主要讨论了存款利率下降的趋势,即“零利率时代”的到来,分析了背后的原因及影响,并给出了个人应对的建议。文章提到,随着央行降息,各大银行纷纷下调存款利率,已经进入“0”开头的利率时代。文章进一步阐述了这一现象背后的原因,包括人口老龄化、去杠杆趋势、资本回报率下降和资产与劳动回报率分化等因素。同时,文章也讨论了零利率时代对财富和社会逻辑的重构,以及个人应对策略。

关键观点总结

关键观点1: 存款利率接近“0”的原因

以工商银行为例,活期存款利率是0.05%,而1年期、2年期、3年期、5年期的定期存款利率分别下降。部分中小银行出现“极致倒挂”现象。这种现象反映了银行两个重要的心思:一是中长期利率将持续下行,二是银行在贷款需求疲软时更倾向于获取短期灵活资金。

关键观点2: 零利率时代到来的影响

背后有四大原因:人口老龄化、去杠杆趋势、资本回报率下降和资产与劳动回报率分化。零利率时代对财富和社会逻辑产生重构,包括财富逻辑的分化和社会逻辑的变化。货币宽松推高优质资产价格,但工资增长与优质资产增值相比,分化会被拉大。

关键观点3: 个人应对策略

优化资产配置,调整收入结构,控制负债。关注行业趋势,如数字基建、产业数字化等增长赛道。把握财政红利,利用低利率资本进行研发创新或扩大规模。


正文

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而这些变化的背后,其实是“零利率时代”正在加速撞向我们每一个人,这是一种长期的整体性趋势,而且不可阻挡。为什么这么说呢?这背后有四个原因。
第一是人口的老龄化因素。
一个规律是——老龄化率越高,利率中枢,就是利率的核心水平越低。比如日本,在1990年代初的老龄化率和现在的中国差不多,之后三十年,日本的老龄化率从13%飙升到近30%,同期,日本的相关利率则从8%降到了0利率。
背后的原因就在于,不同年龄段的人口扮演着不同的角色,老年人往往是最大的存款群体,而中年人和年轻人则是贷款的主力。
从目前中国的人口趋势来看,作为资金供给方和保守投资者的老年人会越来越多,而作为资金需求方和消费主力的年轻人可能越来越少,这势必带来房地产等产业的下调,以及经济增速的换挡,进而就会导致利率下降。
第二个原因是去杠杆的时代大趋势。
加杠杆大概理解就是多举债借钱,目前中国各个主体的杠杆几乎都加不动了,比如过去作为加杠杆主力的居民房贷,每年都能新增6-7万亿,而最近一年才新增2万多亿。而企业则面临产能过剩约束,目前只有中央政府还有较大的加杠杆空间,所以你能看到,中央政府在加大发行国债力度。
未来很可能出现 “中央主动加杠杆+地方被动去杠杆” 的二元模式,中央要通过特别国债、政策性金融工具等,实现杠杆转移。反映在利率层面,10年期国债利率,也就是我们的长期利率,会持续向1开头甚至0开头去迈进。
第三个原因是,资本回报率的下降。
持续降息背后,是全社会的资本回报率在整体性地降低。打个比方,以前办工厂,利润有10%,所以我愿意花5%的贷款利率去借钱来扩大生产,谁借的多,谁就能更快占领市场,赚到更多的钱;而现在利润只有2%,而且市场也已经饱和了,所以大家不太愿意借钱去生产了,利率也就“被动降低”了。
这反映出来的,其实是我们过去那套以生产投资为核心的经济驱动方式需要改变了,要从生产投资驱动,转向消费和创新驱动,什么时候实现了,什么时候利率自然就能回升。
第四个原因是,资产和劳动的回报率在分化。
在低利率时代,央行释放出来的资金往往不会均匀地流入实体经济,而是会优先推高资产价格,资产增值的收益可能远高于工资增长,资产和劳动的回报率不同。而富裕群体往往拥有更多的资产,普通劳动者还是以工资收入为主,因此背后的不同回报率会进一步拉大。
更直接的,会对我们的财富和社会产生哪些影响呢?
第一个是财富逻辑的重构。
零利率的出现,本质上是传统经济模式的动能减弱。过去依靠投资和债务扩张拉动增长的方式已经接近极限,这也标志着经济要从“高速增长”,转向“高质量发展”阶段。
在这个阶段,资本配置的效率,将取代规模扩张,成为核心命题。资金不再盲目涌入传统行业,而是会向两类领域集中,哪两类呢?
你注意了,一类是技术突破型领域,主要就是我们之前说的战略性新兴产业和未来产业,总之就是科技产业,这类行业能创造新的需求。第二类是现金流稳定型领域,比如公用事业、高股息资产,这类资产能抵御低利率环境下的收益萎缩。
与此同时,政策层面会加速“新质生产力”的培育,通过财政贴息、产业基金等方式,把淤积的存款,定向导入战略性行业。但这个过程必然伴随着阵痛:传统行业的衰退会加剧就业压力,而新兴产业的成长也需要时间。
第二是社会逻辑的重构。






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