3-4月份是时候布局未来多单了？

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同时另外一个消息，恢复2016年废止的生物柴油法案，恢复生柴补贴直接给到生产商而非进口商，这个事儿就相对靠谱，但可能会加以一定限制，比如补贴总额限制或者补贴量的限制。生产补贴给到生产商，主要原料豆油需求因此增加，但会削弱进口生柴的动力。这对阿根廷生柴的加工生产和出口一定是利空的，其国内豆油的消费，如果加工成生柴出口的途径减少了，就只能走出口；而对美国豆油使用量来说一定是利好，会增加，但是增加的途径，可以是大豆压榨，但如果大豆压榨能力有限，也可以从阿根廷直接进口豆油。

美国2016日历年度总进口生物柴油量达创纪录的310万吨，来自阿根廷、新加坡、加拿大和欧盟，其中以豆油为原料的阿根廷进口生柴占总量的一半，140-150万吨。

因此“恢复生柴补贴直接给到生产商而非进口商”这个政策还是会直接利好美国豆油！也就是，美国豆油涨，南美豆油跌、贴水跌，阿根廷豆油只能降价向美国市场销售，因此，阿根廷豆油贴水要从现在的-200往-400跌。为什么说对大豆是否利好不一定，主要是豆油来源渠道除了本国大豆压榨，还可以从阿根廷进口豆油，若要从本国压榨大豆而来，还需要看豆粕的消费和出口是否支持，因此只能说间接利好大豆。

未来天气市场是不确定因素

中期看，今年的天气市仍是市场最大的不确定因素。本周世界气象机构预测：今年整体的节奏是偏干旱，如果在7月份没有强厄尔尼诺的雨水支撑，作物生长不容乐观。我们注意到，今年北美的暖冬与1998/1999的特征非常相似，98/99年的暖冬出现在97/98年的强厄尔尼诺年之后，同样，在16/17年的厄尔尼诺之后产生了17/18的暖冬，而且今冬的温度比98/99历史高温还要高。再次提示：未来可能的天气因素不能作为交易依据。

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