拉长周期，高股息指数、宽基指数究竟孰强孰弱？

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931722 国新港股通央企红利指数历史 PE

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此外，我们还 对 国新港股通央企红利指数的市盈率 、 各成分股的净利润进行了详细测算。因为我们尝试自己计算国新港股通央企红利指数的市盈率。主要思路就是，先计算每个成分股的静态市盈率、动态市盈率，然后再根据其权重，算出综合的加权平均市盈率。当然，这种计算方法可能和其他机构不太一样。计算动态市盈率时，由于需要预测 2025 年净利润，为方便简化，我们采用一致性盈利预测。最后，我们算出，截止 2025.04.29 ，该指数对应 2024 年利润的市盈率为 14.92 倍（主要是蒙牛乳业的干扰项），对应 2025 年预测利润的市盈率为 8.08 倍；对应 2022 、 2023 年净利润的市盈率分别为 8.23 、 9.22 倍。其中，东方海外国际、中远海运港口、辽港股份无盈利一致性预期，我采用持平。这 3 家企业规模小，整体影响不大。

931722 国新港股通央企红利指数 市 盈率、净利润详细测算

来源： ifind ，知常容整理

注：权重数据截止 2025.03.31 ；股价数据截止 2025.04.29 ；其中，东方海外国际、中远海运港口、辽港股份无盈利一致性预期，采用持平预计，不过这 3 家企业规模小，整体影响不大

我们发现，按照市场的一致性预测来看，国新港股通央企红利指数的动态市盈率 8.08 倍已经是近几年最低了。不过我认为，可能是因为市场对一些成分股（尤其是权重成分股） 2025 年的业绩预期有点过于乐观。我们统计了一下国新港股通央企红利指数前 10 权重成分股 2025 年 Q1

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