【投资理财】四大理由支撑，战略性看好今年A股市场

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二、货币超发、资产荒背景下，资金大概率会向股市流动

货币超发导致社会中有大量资金，这些钱必须找到一个载体来吸纳。从交易活跃度、市场深度和容量的角度看，能够承载大量资金的无非是三个市场：股市，房地产和债市。

人口红利消失，购房杠杆已达极限

房地产价格的推升大概率来自于人口红利，一旦人口红利消失，出现老龄化的问题，房地产价格也将随之回落。目前中国的人口结构就非常类似于老龄化严重的日本，随着日本人口出现负增长，房价便从最高点下跌了60%，人口红利这个长期支撑房价走强的核心因素也就随之消失了。

中国2016年上半年新增房贷与公积金贷款占整个GDP的比重为8.6%，大幅度超过了2015年的5%，和美国当年出现次贷危机前的杠杆率接近了。这也表明整个中国居民购房的杠杆已经到了极限，未来继续通过加杠杆方式推动房价的概率不高。另外，政府也在继续调控房价，房地产销售额已经出现了明显的下滑，在2017年房地产的下滑趋势依旧明显，可投资性房地产所带来的收益空间也在不断缩小。

债券市场熊市刚刚开始

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