Facebook 1季报预览：可再超预期，转型视频优先

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10 个月后，日活用户就超过 200 万，也于近期开始插播广告。我们预计 1 季度广告数量可同比增长 45% ，广告均价提高 5% ，收入增长 48% 。

公司在 4 季报发布时，强调今年是投资大年，全年 GAAP 支出会增长 40%-50% （ Non-GAAP 增长 47%-57% ），资本开支预计 70~75 亿美元，远超 2016 年的 44.9 亿美元。但我们认为，根据公司以往惯例，支出指引会逐季下调。

转型视频优先，保持用户活跃度和广告增长

在旗下所有应用全面模仿了 Snapchat 的创意工具和 Stories 功能后，公司在上周 F8 大会上发布了 Camera Effects Platform ，进一步将创意工具开放给第三方。我们认为，短视频社交既顺应了技术进步趋势，也顺应了新一代消费者的生活方式，将是消费互联网的新风口。可帮助

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