（文末照例有一张图总结）

大家好，我是很帅的狐狸

好久没跟大家唠嗑了

今天听到一个有意思的说法——

「困境之时，往往可以出现伟大的游戏。」

说这话的是一个游戏领域的投资人（Josh Chapman），他列了两个案例：

2001年科网股泡沫爆破后的《光环》
2009年金融海啸后的《英雄联盟》

我稍微搜了下，还有一些经典案例也是——

《大富翁》 - 1935年（1929~1933年大萧条）
《乓》 - 1972年（1972年石油危机）
《吃豆人》 - 1980年（1978年第二次石油危机）
《街霸2》 - 1991年（日本开始「失去的二十年」）
《塞尔达传说：时之笛》 - 1998年（1997年亚洲金融风暴）
《我的世界》 - 2009年（2008年全球金融海啸）
《植物大战僵尸》 - 2009年（2008年全球金融海啸）
《原神》 - 2020年（2020年新冠大流行）

我整理了IGN（全球最大游戏娱乐媒体）2022年推出的史上最佳Top100电子游戏名单，发现上述现象确实部分存在——

那么问题就来了——

为什么会有这样的现象呢？

Part 1 🔍 现象的背后 🔍

这个现象的背后，可以从供需两端来看——

1. 需求端

游戏在经济不好的时候，比想象中好卖很多——

这可能是因为「困境」往往伴随着大量失业，因为没活干，空闲时间会变多。

例如2020年新冠时，便催生了大量的游戏需求。

根据Game Age在新冠两年后的调研，日本有51.2%的受访玩家在疫情后「玩游戏的时间增加了」。

疫情可能还算比较特殊，不过2008年金融海啸也是差不多的场面——

当时暴雪的副总裁Rob Pardo就说：「就我们经历过的历史看，游戏产业不像其他行业那样容易受经济萧条的影响。」《魔兽世界：巫妖王之怒》上市当天就打破了PC游戏单日销售记录。

当年中国的游戏厂商出海也是一片大好。

这可能跟游戏的「性价比」有关——

大家都开始省吃俭用时，非刚需的娱乐休闲自然也要被砍一砍预算。

而游戏作为休闲方式，从性价比的角度来看，比唱K蹦迪还是划算得多的。

毕竟大多数游戏不氪金也可以玩得很开心（也可以等个30秒广告啊）。

2. 供给端

经济不大给力时，市场上的资金也会相对谨慎一些，一般会优先给到精品项目。

这自然成就了「强者愈强弱者愈弱」的马太效应，拿不到钱的项目自然就被淘汰了。

大型游戏开发商这时候可能也会不那么冒进，而是专注于续作，挖挖已有IP的潜力。

这对独立游戏开发者和小工作室来说都是个机会。

还有一个现象是人才集中——

「困境」的时候，平时花钱大手大脚的互联网公司往往会裁员。

广告创意行业的单子少了，也会开掉一些人。

Part 2 💔 分道扬镳 💔

前面的现象，在疫情的这波「困境」中也是work的——整体的市场规模在2020~2022年增长得还不错。

截图/ Konvoy

另一方面，游戏前几年的火热也有「Web3」带来的热度——

之前Web3火的时候，推了一堆Web3游戏，币圈链圈的风格嘛，你懂的，自然是把泡沫给吹大了。

到了2023年，火热了两年的游戏板块开始「正常化」——

除了市场规模增长几乎停滞了，投入到游戏行业的风险投资也跌到了五年来新低。

而从Gamesindustry.biz的裁员报道来看，不少游戏大厂最近也开始「优化」了——

截图/ ChatGLM

不过国内的情况却很不同——

一方面，我们有特殊的「版号」体系，所以能上架的游戏数量本来就比较少……

另一方面，我们也不给搞Web3，所以也没有Web3泡沫消退的负面冲击（当然也没有炒高泡沫的那波机会）。

最最重要的是——毕竟我们更晚才放开，所以跟海外的经济周期错开了。

某种程度来说，我们目前的经济还不算完全恢复。

那么问题就来了——

既然还处于「困境」之中，那么国内的游戏赛道还有机会吗？

Part 3 🚪 一些机会 🚪

国内游戏板块与「困境」的关系，没有过多可回溯数据可以用来验证——

毕竟不少游戏ETF（159869）成分股都是2010年后才成立的。

目前来看，国内游戏厂商还是有不少利好的——

机会1：监管的支持态度

截至春节前，今年已经发了147个游戏版号了（去年同期114个）。

去年的倒数第二个周五（12月22日），国家新闻出版署发了个《网络游戏管理办法征求意见稿》，给市场浇了盆冷水。

市场被暴击后，监管周末速度找补，说「会认真研究市场各方提出的关切和意见，并将在继续听取相关部门、企业、用户等各方意见的基础上进一步修改完善」。

接着周一又批了105款版号，说「有力展示了主管部门积极支持网络游戏发展的鲜明态度」。

当时我就评论说，「就算钉子拔掉了，洞还在」。

换句话说，依靠政策纠偏带来较大反弹，还是需要时间的。

而到了1月下旬，网友们发现《征求意见稿》的链接被404了。

这时候市场才稍微淡定了一些。

于是2月份有了比较像样的反弹。

截图/ 雪球

机会2：AIGC技术的发展

春节期间，如果你稍微有关注科技圈新闻的话，相信都被Sora给刷屏了。

Sora是开发了ChatGPT的OpenAI公司新发布的「文字生成视频」AI应用。

我以前也玩过AI生成视频，比如我用Runway的「图生视频」功能，用狐狸夫人的AI图片生成了4秒钟的动画，效果大概是这样的——

【👆狐狸夫人实际上不长这样…AI图片怎么来的可以看看文末的相关链接】

这个效果跟之前大火的「威尔史密斯吃意面」没啥区别……

对比一下，Sora生成的视频则是下面这样的——

视频/ OpenAI

Sora可以生成长达1分钟的视频，而且还可以多角度生成不变主体的视频。

从部分视频来看，它甚至掌握了一定的物理学规律（当然还是会有一些视频会有bug）。

之前Stable Diffusion和Midjourney爆红的时候，已经有不少游戏公司的原画师被开了……

而这波Sora在演示视频中，甚至可以生成游戏环境的视频——

来源/ OpenAI

换句话说，随着AIGC技术的发展，后续游戏厂商们的开发成本可能会因此指数级别地下降。

比如之前大火的《幻兽帕鲁》的角色设计，就一直被人认为是借助了AI「缝合」了宝可梦等知名游戏的形象。

除了成本方面的影响，AI技术也可以应用在不少RPG游戏中。

比如米哈游的《崩坏：星穹铁道》就通过接入AI创造了「对话永不重复的智能NPC」。

喜欢玩剧本杀的，也可以尝试通过Dungeon AI网站体验随机冒险（这个在线剧本杀游戏早在2019年就接入GPT-2）。

当然，风险还是存在的。

一方面，政策的不确定性仍然悬在头顶：《征求意见稿》虽然404了，但之后重新推出的话会不会大改目前来看还不好说。

另一方面，大厂们的保守态度也给市场浇了盆冷水：字节跳动和B站基本放弃自研游戏，包括腾讯网易等大厂也开始砍项目或裁员。

最后照例来个一张图总结——

P.S. 文中提到的相关视频👉《我让我的AI老婆出道了！》

最近更新得是比较低频，so，也欢迎关注我们团队每个工作日都更新的日报内容——

🤑

「Greed is good.」

「很帅的投资客」的所有内容皆仅以传递知识与金融教育为目的，不构成任何投资建议。一切请以最新文章为准。

⚠️ 风险提示：产业政策不确定性；大厂保守态度影响市场情绪。

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图文/ 肖璟，@狐狸君raphael，曾供职于麦肯锡金融机构组，也在 Google 和 VC 打过杂。华尔街见闻、36氪、新浪财经、南方周末、Linkedin等媒体专栏作者，著有畅销书《风口上的猪》《无现金时代》。

📚 参考资料/

《一锤降维！解密OpenAI超级视频模型Sora技术报告，虚拟世界涌现了 - 华尔街见闻》《Despite pandemic, gaming is well-positioned to withstand recession | TechCrunch》《Even 'recession-proof' video game industry is feeling an economic chill - The Washington Post》《Why the gaming industry might not be as recession-proof as once believed》《Game on: short-term slowdown, long-term play | by Sofia Dolfe | Index Ventures》《What happens to free-to-play mobile gaming during a recession? | Mobile Dev Memo by Eric Seufert》《Is the video game industry recession-proof?》《两年疫情，日本玩家的游戏时长显著增加，对游戏行为更宽容了_腾讯新闻》《Newzoo：疫情隔离期间，全世界的玩家们都在玩什么和看什么_腾讯新闻》《Unity 发布《2021 游戏市场风向标报告》：工作日游戏时间明显增加，疫情期间手游市场逆势增长_ 观点_ 亚设网》《金融风暴下中国网络游戏出口大幅增长_凤凰网》《首批因 AI 失业的人已经出现，一游戏公司裁掉半数原画师》《Sora可生成游戏？！》《IP，2024游戏出海的又一个分水岭-36氪》《游戏股再现利好，版号、AI、短剧......2024年游戏股前瞻-36氪》《113国登顶后《星穹铁道》首谈AI：已尝试应用，未来大有可为|ai|rpg|女神异闻录5|星穹铁道|游戏_手机网易网》《米哈游新作刷屏，AI+游戏不只是降本增效，更大想象力在它》《传媒行业：米哈游新作尝试AI应用落地 AI赋能行业进行时-股票频道-和讯网》《今年春节档，游戏也是一片热火朝天-36氪》《游戏黑马《幻兽帕鲁》爆火，AI+游戏有怎样的可能性？-36氪》《小游戏，变中求进-36氪》《2024年，游戏搞钱的路子变了-36氪》《微软游戏将削减1900人：动视暴雪是裁员重灾区，生存游戏「Odyssey」被砍-36氪》《拯救国产游戏，要靠女玩家了？-36氪》《小游戏出海，胆子大的厂商已经尝到了甜头-36氪》《行业周期拐点，游戏行业或将迎来新的质变？-36氪》《《幻兽帕鲁》5天卖出13亿，游戏“IP”到底有多赚钱？-36氪》《拳头游戏裁员11%，共计约530个岗位-36氪》《超31%生成文本涉暴力色情，GPT-3模型在AI Dungeon游戏里疯狂「飙车」！_内容》《Video game startups could be a bright spot for VC in 2024 | TechCrunch》《Konvoy Gaming Industry Report》《China’s Tumultuous Relationship with Gaming》《Layoffs | GamesIndustry.biz》《Tencent’s gaming cash cow Honor of Kings sets sights on MENA | TechCrunch》《伽马数据：2023年中国游戏市场实际销售收入3029.64亿元同比增长13.95%》

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困境阶段的理想赛道？

Part 1

🔍 现象的背后 🔍

1. 需求端

2. 供给端

Part 2

💔 分道扬镳 💔

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机会1：监管的支持态度

机会2：AIGC技术的发展