不配置黄金，但可以交易它

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听我播客了，是不？！

老妈：

短视频里说的。

还能涨吗？不如反过来想

在一个完美的看多逻辑下继续去追求新的看多脑洞，可能已经没有太大意义，尤其是它本就是一个世界性的网红品种。这个时候，当我们看待自己的黄金投资，不如反过来想一下，未来有可能发生什么，会让黄金价格产生大幅且持续的下跌？

从 1 971 年布雷顿森林体系解体以来，黄金价格经历了三次长周期的大幅调整。在过去的 5 0 年，黄金调整的周期几乎占到一半的时间，从年度胜率来看似乎也并没有那么高，不跌则已，一跌惊人。知道这个历史，至少也能让自己在黄金新高之时稍微冷静一下。

在过往的三次大幅调整周期，其中有两次都是和货币和利率高度相关。 1 980-1985 年黄金跌幅达到 6 3% ，它的调整要追溯到 1 970 年代的美国滞涨泥潭，从而引出了时任美联储主席沃尔克的强硬加息政策，联邦基金利率来到 2 0% 。现在还有谁敢想象假如市场基准利率来到 2 0% 会是什么场景吗？

在高利率的重压之下，叠加当时的里根经济学成功重建美国经济信心，在此前 7 0 年代受益于石油危机、中东战争频发的零利息的黄金，开始逐渐成为鸡肋资产，遭遇了持续的抛售。

而最近这一轮的 2 011-2015 年黄金熊市，起因同样来自于货币政策的大幅调整，美联储在 0 8 年推出的量化宽松 QE政策在2

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