四季度面临资金压力  房企抓紧一切机会融资

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而中小型开发商债务负担更高。根据市场研究公司Granite Peak Advisory的数据，云南城投置业股份有限公司的净负债是息税前利润的57倍。上海阳光城集团股份有限公司为逾23倍。

这也是为什么中国恒大在宣布上半年纯利润增长八倍后，承诺到2020年将净负债率从270%降至70%，并迅速清理了之前欠下的巨额永续债务。而湖北省某国有资产监督机构则下令国有房地产企业加快建设和销售，尽快将收入入账，降低财务杠杆。

而融资路径越来越窄。

10月16日，阳光城宣布拟终止公司非公开发行股票方案并撤回非公开发行股票申请文件的议案。原本阳光城是想通过非公开发行募集资金不超过70亿元，用于投资福州大都会项目、上海杨浦大桥101地块、杭州文澜府等多个项目开发。然而，该方案发布至今已一年之久，却始终未得批复。

面对销售放缓的市场环境与越来越窄的融资路径，抓紧一切机会融资成为房企们现在最迫切需要。求助代价更高的海外融资、房地产信托，甚至部分房企重启永续债，未来这些资金的成本将进一步侵蚀利润。

平均融资成本高于5% 融资工具结构发生变化

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