正文
本次评级时间
2020年9月22日
[1]本评级结果为主动评级结果，评级资料主要来源于公开信息，与委托评级相比，评级调查工作（可能无）和评级信息存在不充分等局限性。联合资信不对评级报告所记载内容的真实性、完整性、及时性作任何保证。本评级结果和评级报告中记载的内容不应作为对任何投资行动的建议，联合资信不对因使用此评级结果或评级报告中记载的内容所造成的任何损失承担任何责任。
评级概况
联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）对约旦哈希姆王国（以下简称“约旦”）的主权信用进行了跟踪评级，决定维持其主权长期本、外币信用等级BBi，评级展望由“稳定”调整为“负面”。该评级结果表示约旦存在一定信用风险，尚可从商业部门或金融部门获取资金偿付债务本息，但易受到不利环境和经济条件冲击。
约旦实行世袭君主立宪制，权利高度集中，政治局势相对稳定。2019年5月内阁进行了第三次改组，当前政局保持平稳，同时外交活跃，与各大国关系保持友好，但自叙利亚战争以后，大量难民涌入约旦，近年来经济困顿，失业率攀升，约旦社会治安存在一定隐患。约旦自然资源匮乏，经济发展主要依赖旅游业、国际援助以及侨汇收入。2019年约旦旅游业收入相当于GDP比值达到5.2%，旅游从业人员高达84,700人，占全部就业人口的7.0%。在国际货币基金组织（以下简称“IMF”）的支持下，约旦的经济和财政改革顺利推进，并取得了一定的成效。2019年经济增速达到2.0%，较2018年小幅上升0.1个百分点。但因叙利亚难民流入引发民众不满，发生罢工和示威活动，就业市场也因此受到冲击，失业率达到19.1%，较上年上升0.5个百分点；同时由于国际油价低迷，通胀保持温和，CPI实际增幅仅为0.3%，较上年大幅下滑4.2个百分点。政府在财政方面通过减少免税范围，税收收入有所增加，财政赤字有所收窄；但政府债务水平高企，财政收入对政府债务保障能力很低。约旦长期面临经常账户赤字局面，2019年，国际贸易形势恶化，经常账户赤字因贸易赤字下滑而得以改善，但经常账户收入也随着出口下滑而减少，外债水平小幅上升，导致经常账户收入对外债保障能力下滑。
2020年，为应对新型冠状病毒肺炎疫情（以下简称“新冠疫情”），约旦政府执行严格的隔离措施，使得本就不活跃的经济活动被迫几乎全面停滞，约旦主要出口和区域市场均受到影响，国内需求显著放缓，入境游客、侨汇收入和外资流入均出现大幅下滑。前四个月的侨汇收入同比下滑6.0%，一季度出口同比下滑8.7%，进口同比下滑17.4%，疫情对经济造成严重冲击。但另一方面，国际油价的大幅下跌为约旦进口创造了优惠，经常账户得到一定支撑。财政方面，政府采取推迟缴税、减少社会保障缴款、特定群体员工减薪、停止增加新员工等措施应对疫情，财政收入下滑以及财政支出的上升将导致政府财政赤字走扩，预计2020年财政赤字将上升至6.0%。整体来看，预计2020年约旦经济将出现大幅萎缩，经济增长将萎缩5.8%。
评级关键驱动因素
主要优势：
1.经济和财政改革取得一定成果，国家治理能力相对较高
尽管约旦经济基础薄弱，但近年来在国际货币基金组织的支持下，约旦国内经济和财政改革均取得了一定成果。一方面经济近年来保持在2%左右的水平稳定增长，2019年人均GDP达到4,330.3美元，明显高于同级别国家（BBi级别平均值为2,993.8美元）的平均水平。另一方面财政改革稳步推进，2019年财政收入达到79.6亿约旦第纳尔（以下简称“约第”），较上年上升5.1%，与GDP比值达到26.9%，较上年增长0.8个百分点；财政支出达到89.6亿约第，与去年基本持平，与GDP比值达到30.3%，较上年小幅下滑0.6个百分点；财政赤字率为3.4%，较上年缩窄1.4个百分点。但2020年在疫情冲击之下，约旦政府财政支出大幅上升，而财政收入料将因推迟缴税和减少社保缴款等措施的实施出现下滑，预计财政赤字率将上升至6.0%。
