【海通计算机】元征科技（2488.HK）中报点评：业绩反转，费用率显著降低

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公司为汽车后市场龙头，其传统故障检测装置产品市占率已达到70%以上，覆盖了市面上95%车型的私有协议。基于公司深厚的整车数据的经验和资源，自2013年开始，公司开始进军车联网领域。前期尝试开拓to C市场未达预期，公司于2016年战略回归to B市场。由于C端用户培育期长，获客成本高，公司在探索to C市场过程中研发和销售投入巨大，造成了逐年亏损的情况；2016年回归to B市场后，公司推出互联网化诊断产品，同时严格控制管理费用和财务成本，2016年公司营收增长19.05%，达8.26亿元，毛利率上升6.0个百分点至44.28%，净利润达2141万元人民币，实现了扭亏，公司业绩反转趋势明确。

AIT 智能系列产品发布，开启数据增值服务领域 。3月26日，公司推出AIT汽 车全系统人工智能检测终端，AIT与传统诊断设备的主要区别在于体积小巧，操作简便，对使用者的要求门槛低，因此扩大了产品市场范围，除专业维修店以外，洗车养护类商家也是推广的对象。AIT产品革新了传统的盈利模式，除设备销售收入之外，AIT的全车体检报告收取10-50元/次的服务费用，公司与门店以4:6分成。新的盈利模式打开了汽车数据增值服务市场，同时，门店产生的诊断报告都将回传公司的数据中心，大量的整车数据积累为公司在多领域实现数据整合提供了前提。

技术+数据双重积累，布局AI数据平台

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