险企何以成为富豪融资平台，野蛮人式弯道超车被叫停

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近几年来，随着一批新获得牌照的保险公司落地和早先一批中外合资的险企的外资股权转让，不少以地产商为背景的“土豪”纷纷进入保险行业。一位险企资深人士告诉记者，由于一段时间以来房地产企业在资本市场直接融资受限，因此保险作为金融资本聚集平台的作用被地产商们所看重，相对银行、证券而言，保险行业的股权获得控股地位相对要容易很多，是时保险公司单一股东持股比例上限为51%，这为很多对保险牌照有想法的各路资本留下了很多完全控制保险公司的施展空间，“完全控制一家保险公司，他们有的是方法。”近年来新成立的保险公司当中，如国华人寿等多家保险公司大股东持股比例都在51%。即使成立时单一大股东没有51%上限，也很快通过股权转让实现。

随着近年来走马灯般的股权变更，各路“土豪”背景资本纷纷演绎了将保险资金平台控制到最大程度。《华夏时报》记者梳理，主要有两大合理合规范围内的主流路径。

一是新获得牌照险企们的一轮又一轮的增资扩股。增资扩股的结果就是，很多原来成立时拉来撑门面的国企的股权被大比例稀释掉。最典型的是总部在广州的珠江人寿。最初的原始股东分别为广东珠江投资控股集团、广州国际控股集团、广东韩建投资、广东新南方集团、广东粤财信托5家公司，各出资1.2亿元，持股比例均为20%。其中珠江投资等3家公司为地产商出身的朱孟依家族旗下，粤财信托等则是两家国企。珠江人寿进行了高达7轮增资扩股，两家原来持股比例为40%的国企股权不断被稀释。其中广东粤财信托最惨，持股比例由此前的20%下降至2.14%。

对于粤财信托等国有股东为何不参与一轮又一轮的增资扩股而导致股权被不断稀释，珠江人寿内部人士曾对《华夏时报》记者解释称，是因为保险公司本身赢利情况不理想，国企决策机制本身使得其难以参与新的增资。目前珠江人寿7家股东的前四个席位，合计持有珠江人寿股份高达78.39%。

这样以增资扩股名义不断稀释原来国企老股东股份比例的现象频频在各家保险公司上演，包括安邦在内。但另一方面保险牌照洛阳纸贵，不少企业为拿到一张保险公司的牌照费劲周折。

第二类就是通过关联公司的股权转让以达到曲线掌控的目的。

除了这种打监管擦边球的路子，还有一些野路子，譬如其他股东的股权质押和托管给险企控制人，通过代持协议控制其他股东手中股权；此外还有资金通过股权代持、表决权转让、一致行动约定等等。

破解“野蛮人”基因难题

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