证监会新批两家券商 中国金融牌照监管梳理

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投资范围广泛，将参与PPP分羹

监管机构将信托公司明确定位于“受人之托，代人理财”的专业型资产管理机构，信托规模在资管市场中仅次于银行。与其他金融牌照相比，信托公司横跨实体经济和资本市场，资金运用渠道最为广泛，包括货币、债券、股票、信贷和实业投资市场等五大投资领域。

信托比其他牌照投资范围广

信托横跨实体经济和资本市场

根据财政部PPP综合信息平台数据显示，2016年三季度末PPP执行阶段项目投资总额为1.56万亿元，较年初上涨280%。若从2017年起PPP执行阶段项目投资总额每年以50%的增速发展，并假设信托公司参与率为10%，则到2020年信托公司参与PPP总额将达到1万亿元。

预计2020年信托参与PPP总额将达到1万亿元

消费金融—— 消费金融是目前P2P平台发力点

发展迅速

2012-2019年场景金融交易规模及增速

2012-2019中国场景金融市场渗透率

2013-2019中国场景金融市场结构

特色消费金融情况

牌照

截至2017年初，全国经批准开业消费金融公司总数22家，主要以银行系为主导

蚂蚁花呗、京东白条等互联网巨头尚未主导获得牌照

还有7家消费金融公司处于申请及筹备中，其中由银行主导的有6家

2014年1月1日起实施的《消费金融公司试点管理办法》规定，消费金融公司的注册资本，最低限额为3亿元；且要求资本充足率不低于银监会有关监管要求，同业拆入资金余额不高于资本净额的100%，资产损失准备充足率不低于100%，投资余额不高于资本净额的20%

牌照优势： 可在银行间市场拆借，融资成本更低，近期在5.5%左右

截至2016年9月末，全国已开业15家消费金融公司资产总额1077.23亿元，贷款余额970.29亿元，平均不良贷款率4.11%，贷款拨备率4.18%。

网络小贷—— 牌照实际价值仍待发掘

牌照数量

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