投资 | 一个基金经理的自白：路选错的人，跑得越快偏得越远

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所以呢，彼此的立场、导向不同，导致方法论甚至是价值观的重大差异。

买方还是应该理性、客观地借鉴卖方提供的优秀成果，却不能以此替代自己的独立思考。如果没法做到“批判地吸收”，那就少吃点，肠痉挛并不舒服。

据说，我们这一支是做价值投资的。那么最重要的浓缩级营养莫过于经典著作了。我们相信股市长期是称重机，那么就应该赚长期的钱、企业成长的钱（不是预期差的钱）、可持续的钱。

可是在卖方的汗牛充栋的研报里，我们需要的逻辑几乎看不见啊。

看见最多的是“雄安概念”（套了一批）、“互联网金融概念”（又套了一批），“为国接盘概念”（干脆套死了一批），捂脸——我们相信“书中自有黄金屋”，可是研报里尽是纸牌屋啊！

很多年来，倒是格雷厄姆、巴菲特那些老掉牙的著作和演讲稿却给了我们很多投资灵感，我们也从西格尔、博格的统计数据里找到了市场的规律，从席勒教授的书里找到了风险观。

它们一直给我们带来精神的愉悦，顺带帮我们给客户赚到了稳定的利润。

少搞勾兑多数数

校长经常说，这世界上最悲催的事情是内幕交易还亏了钱。这又是什么梗？

很多人认为，调研不如勾兑，开会不如喝醉。

觥筹交错之下，几瓶茅台灌肠，上市公司董事长借着微醺的醉意，终于凑到你耳边、轻轻呢喃了几个字、再抛给你一个蒙娜丽莎般神秘的微笑……哦卖糕的，那可“价值连城”啊。

多少人可以为这个美丽瞬间付出几天的路途奔波，可以豁出半条命去灌半斤乙醇。结果呢？天不遂人愿的事情多的去了：

咱说好的并购项目呢？说好的10送30呢？人家上市公司也有苦衷啊，风向都变了，再搞事情不是找死吗？兄弟你偷偷摸摸买的票，亏就亏了吧，牙齿打落了和血吞，别抱怨和投诉了——大热天的，你想去没空调的号子上班吗？

发财这点事呢，真就是“一命二运三风水，四积阴德五读书”，内幕消息勾兑能排得上老六？

人家搞内幕交易发了大财还好好的，那前世得做了多少善事。拼爹都没用，得拼祖宗！甭羡慕了。

十多年前，某会发行部的朋友就说了句实话：别以为搞定了上市公司，就能在重组上赚大钱，你们看见台上几个人硕果累累，你们没看见万人坑里尸骨累累啊！

你以为停牌就能谈成？你以为复牌就是五个涨停板？你以为10送30就会飙升？

且不说这些不确定性有多大，即使你卖出兑现利润，你就不怕大数据v5.0抓你现形？你希望儿子刚刚开始人生的起点，他爹（妈）的人生就被强平了吗？

15年上半年我就告诫研究员不要找潜在的重组停牌的票：上半年放出来的都是n个涨停，如果下半年熊市了呢？

几个跌停板都是无量的啊。想逃命都要买跑道的痛，你知道不？

关键是，跌停板上比速度的都是酒桌上的“兄弟们”呵。劫后余生你会感慨，“为国接盘”居然也是不分先后的。

上市公司报表能挖出金子吗？我说一百遍都没有人信。

他们说中国上市公司造假云云，看报表没用。你知道吗，上市公司董事长在其他场合所说的一千句，都顶不上年报的一句话。

为什么？因为其他的忽悠，都不用承担年报信息披露的法律责任！

JIA会计说，我的PPT就是能造车。可最后造不出来、你能去封他加州的豪宅吗？

持续的利润操纵是不可能的：一个年度的利润好作假，你有本事连续五年把三张表都给我做平了、并能经得起起码的财务推理？

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