谁会变成“教育圈的乐视”？股权质押大潮已退谁在裸泳？

鲸媒体：不应主观判断谁是下一个乐视，但上市公司频繁的股权质押以及疯狂布局，让人不禁联想到一些教育概念上市公司的身影。

· 全通教育频繁股权质押，市值缩水？

上市公司频繁股权质押、疯狂布局，但市值依旧缩水……在教育行业似乎存在这样的身影，从目前情况看，全通教育最近的新闻让人格外关注。前不久，全通教育控股股东陈炽昌及其一致行动人股东林小雅（二人系夫妻关系）遭证监会调查，之后被处以60万元的罚款。

“昔日股王”全通教育自2014年1月上市后，其实际控制人陈炽昌便开始质押股份，获取大量的资金和融资，跟乐视一样走布局产业链的路子。 自2015年以来，全通教育先后进行了十余次投资收购事宜，包括遍及各地的地方性校讯通公司、涉及继续教育业务的继教网以及围绕教育科技孵化器等。

根据全通教育2016年年报，公司一路“买买买”，已经并购的控股/全资子公司多达15家。然而，在疯狂买标的的路上，全通教育走得并不是一帆风顺。全通教育在2016年8月份和2017年2月份宣告两次拟筹划重大资产重组，均在不久后宣告终止。

（鲸媒体不完全统计）

在“大刀阔斧”的收购下，全通教育原主营业务“家校互动信息服务”营收所占比重越来越小，公司漂亮的财务报表靠着收购的子公司业绩来支撑。 据全通教育2016年年报显示，其收购的全资子公司北京继教网教育科技发展有限公司、西安习悦信息技术有限公司在2016年分别实现扣除非经常性损益后归属母公司的净利润8547.17万元、1047.89万元，总计为上市公司贡献近1亿元的净利润。

不过目前全通教育收购的子公司在行业内的经营已是“四面楚歌”。 以全通教育在在线教育业务方面的布局为例，公司主要推在线教育产品全课网与面向To B全课云。不过全通教育在这方面的竞争也比较激烈，如101教育老牌网校转型直播；掌门1对1、猿辅导、学霸君、理优1对1、一米辅导等在K12在线1对1赛道上厮杀。除了在线1对1，这些在线教育企业也在不断发展班课产品并不断扩大品类。

早在2015年12月，陈炽昌的质押率就已达到99.76%。据鲸媒体不完全统计，从2014年11月至今，全通教育的股东共计办理32笔股权质押，其中25笔系公司实控人陈炽昌办理的，另外7笔的办理者为陈炽昌的一致行动人陈炽昌妻子林小雅、峰汇资本以及重要股东全鼎资本。

时间拉回到今年7月21日，陈炽昌与林小雅因涉嫌信息披露违法违规遭到证监会立案调查，这也给全通教育敲了一记“警钟”。随后， 此夫妻二人于2017年8月17日收到中国证券监督管理委员会广东监管局的《行政处罚决定书》，二人因存在隐瞒股份代持致虚假披露信息，责令陈炽昌、林小雅改正，给予警告，并处以60万元罚款。