8月31日，融创发布的2017年中期业绩报告显示，截至6月30日，实现营业收入133.3亿，同比增26%；合计实现销售1088.5亿，同比增94.2%。
在全国房地产繁复的市场环境中，融创合同连续翻倍增长，创造着属于自己的融创速度。
融创最新销售月报称，截至2017年8月底，融创实现合同销售额1613.5亿元，同比大幅增长106%。
在中期业绩发布会上，融创中国执行董事及行政总裁汪孟德表示，融创2017年的销售目标将上调为3000亿。
对于中国针对房地产市场的宏观调控，融创中国董事会主席孙宏斌在中期业绩发布会上表示，融创坚定地看多中国，在境外一点投资都没有，也看多中国的消费升级。“我们坚定支持宏观调控，我们坚信行业发展会有好的结果，因为调控会让行业发展更健康，所以中国的地是安全的，房地产是安全的。”
▲融创中国董事会主席兼执行董事孙宏斌先生
复合增长率一路领先
从2012年356亿元销售额，到2016年的1553亿，融创中国实现了高达51%的年复合增长率，迅速挤身房地产业第一梯队。
融创的复合增长率远远领跑于整个行业，在同期，2012~2016年，商品房销售额复合增长率仅为16.23%。
从2016年开始，融创深耕全国的八大区域，已进入的一线二线核心城市和环一线城市50多个，布局于环渤海、长三角、珠三角以及中西部的主要经济核心城市，其中在天津、重庆、无锡三个城市均位列2016年房企销售金额榜首，由此，融创完成了全国完善的布局。
2017年1-8月，融创更以1613.5亿元的合同销售金额跃居克而瑞《2017年1～8月中国房地产企业销售排行榜》第6，排名稳步上升。
从2012年开始，融创开启了“左手拿地，右手并购”的扩张战略，从此开启了稳健的快速增长模式。成绩的背后是融创对市场的精准判断，融创踩对了行业周期的节奏，每次在行业的低点获取土地，这是基于对行业深刻理解和拿地能力的体现。
融创一路开创了独特的“融创模式”，给予更多房企突破发展中的天花板，给行业带来更多的想象力空间。从传统的招拍挂拿地到“收并购之王”，独特的土地获取方式，让融创的销售业绩逐年攀升。
汪孟德称，上市第一年就说，融创要做高端的同时做高周转，这两个之间其实并不矛盾。要做到高周转的关键在拿地和区域布局，只要地拿对，产品作好，就不会因为产品高端而影响销售。非常典型的例子是北京西山壹号院，从开售到TOP级的销售，都是非常快的。
动态负债率合理可控
鉴于国内土地资源的稀缺以及长期升值特性，大部分开发商在过去几年时间中加紧扩张，以实现弯道超车，快速实现公司规模的壮大，融创也不例外。
截至8月25日，不计入万达13个文旅城项目，融创的总土地储备达1.01亿平米。
其中2017年上半年新增2553万平米，如果将7月份收购的13个万达文旅项目约5000万平米，以及一二线联动的4300万平米的资源计算在内，融创土地储备已经超过2亿平米，位列行业前三。平均楼面地价仅为5130元/平方米，远低于同行在公开土地市场上获取的土地成本价格。
融创在其业绩发布会上透露，上述土地储备合计可提供货值大约为2.5万亿，将给公司未来几年的合同销售提供必要保障。更为关键的是，融创在市场低谷期通过并购获取的土地成本较低，未来升值溢价空间极大。
对房地产企业而言，静态的财务分析通常不能反映土地的增值因素。由于近年来土地持续升值，如果按市场公允价值进行评估，融创的资产远大于财报以成本法估值的结果，其真实净负债率并没有财报显示的那么高。
对于净负债水平的短期上升，汪孟德指出，净负债率不能完全代表现企业的现金流安全，还需要看销售回款额。公司截至6月末的现金余额达926亿，较上年末的698亿大幅增加，这保证了公司的财务安全。未来，公司的销售状况也将十分理想，下半年拥有约3800亿的可售货值，足以回笼大量现金。
考虑到公司规模已经达到理想水平，融创表示未来将致力于提升业绩增厚股东权益，从而使的净负债率2018年降到90%以内，2019年降到70%以内。
对此，汪孟德表示，公司降负债的目标，不是因为公司不安全，而是因为公司已经到了现在这个规模，未来会有大量的回款结转和利润释放。我们降负债不是靠还债，而是靠回款之后资产的增加来实现，因为公司拥有未结转资源超过2000亿，这将给未来两年带来大量的利润，从而增厚股东权益。预计将净负债率下降至70%左右并不难。
▲融创中国2017年中期业绩会现场
高利润率释放在即
这种规模优势，加上融创立足于一线、环一线和核心城市的战略，完成了全国布局的融创，已经开始转化为经营业绩。
该公司业绩报告显示，实现营业收入133.3亿，同比增长26%，权益收入241.92亿，同比增长58.9%，毛利26.16亿，增长了86%，溢利16.14亿，同比大涨1469.7%，公司拥有人应占溢利13亿，同比大涨1683.4%。在融创给出的众多亮眼数据中，尤其值得关注的是，该公司毛利率回升，达19.6%，同比2016年上半年的13.3%上涨6.3个百分点，较2016年底的13.7%上涨5.9个百分点。
对此，该公司高层在业绩发布会上表示，大量并购及合作项目在过去两三年时间中并表进公司，是引发毛利率下降的主要因素。而随着该公司宣布放缓并购及扩张步伐，预计该因素将在这一两个财年逐步消化，进而使融创盈利指标呈现高速增长水平。
若扣除并表因素影响，融创毛利率始终维持良性的合理水平。这在融创历年年报数据中可见端倪。2013年融创并表毛利率23.4%，非并表毛利率24.3%；2014年并表毛利率17.2%，非并表毛利率27%；2015年并表毛利率12.4%，非并表毛利率24.3%。
而目前，融创已经将低毛利率甚至负毛利的项目消化完毕，毛利率曲线已经“V”型回升，现在达到了19.6%的水平。这个重要指标的回暖，意味着融创正式步入了利润释放期，开始回馈投资人。
这一点从财务报表上也可见显著迹象。数据显示，截至6月30日，融创账面拥有已售未结转资源超过2000亿元。
这些资源大多是去年及今年销售的，预计于下半年尤其是2018年集中交付。这意味着，融创的大量利润将从2018年开始以较高的确定性稳定释放。此前多数低毛利项目已完成并表，融创当前未结转资源中大多属于较高毛利产品，将进一步锁定公司未来收益。
从时间周期上看，2016、2017年大规模的合同销售，将在2018年、2019年开始大量交付确认，可以确定的是，融创的营业收入现金流及利润爆发时间节点，即将发生在2018年。
