美债收益率曲线倒挂，基金经理们对债市泡沫众说纷纭

在Nick Maroutsos二十年的职业生涯中，债券收益率从来没有如此低过，但并未阻止这位骏利亨德森(Janus Henderson)的固定收益主管买入更多债券。但在对冲基金创始人Damien Loh眼里，债券变得太过昂贵，他已转而青睐黄金。

全球固收市场无休止的上涨没有出现任何减缓迹象，有关收益率能跌到多低的争论也在升温。受访的基金经理表示，尽管30年期美国国债收益率首度跌破2％，且受到密切关注的2-10年期国债收益率曲线倒挂，但长期债券仍然具有吸引力。

中国和德国一系列令人失望的经济数据以及周三美国关键收益率曲线的倒挂 -- 通常被认为是经济衰退的前兆——促使投资者本周再次涌向避险资产。全球负收益率债券的规模周三已经升至创纪录的16万亿美元。

不过在央行官员看来，市场可能不需要这么恐惧。圣路易斯联储行长James Bullard称，美国经济状况“非常好”，失业率接近50年低点。澳大利亚央行的二把手周四也质疑国债收益率曲线倒挂预示衰退的可靠性。

美国和澳大利亚债券的魅力已经让AMP Capital Investors Ltd.最近进行了增持。负责管理该公司动态市场基金的Nader Naeimi认为估值虽然看起来已经很高，但没有理由后退。

不过，并非所有人都认为债市还有进一步上涨的空间。高盛预计10年期美债收益率将在年底时回升至1.75％。

曾经在摩根大通担任期权交易员的Loh更倾向于谨慎行事。