港口高频数据显示出口有所走弱，端午假期国内出游活跃，工业生产同比仍保持较高景气度，新房及二手房成交同比回落、或部分受假期错位影响。
出行及消费方面，
根据文旅部统计，端午节假期3天国内出游人次同比增长5.7%；总花费同比增长5.9%。上周18城地铁客运量同比上升4%，5月乘用车零售同比增长13%；
工业生产方面，
焦化/高炉开工率同比回升1.8/1.9个百分点，水泥企业开工率同比下降7.7个百分点，建筑钢材成交量同比降幅收窄至15%。
出口方面，
HDET 高频指标显示5月出口或较4月有所放缓，6月1-6月同比继续回落、部分受假期错位影响。
地产方面，
44城新房成交面积同比降幅从前一周的8.0%走阔至22.4%；而二手房成交面积同比由前一周的5.8%下降至-22.2%。
国际油价及金价环比上涨，国内原材料价格走势分化、农产品价格回落。
上周布伦特原油价格环比上行 4.0%至 66.5 美元/桶；COMEX黄金价格环比上升 0.5%至 3,331美元/盎司；国内铜/螺纹钢/聚乙烯价格环比上行1.1%/0.4%/ 1.4%，动力煤/焦煤/水泥价格下行0.3%/1.2%/0.3%。农产品价格整体回撤，主要由于6月后温度回升，农产品供应量增加，水果/小麦价格分别下行0.6%/0.8%，猪价周环比下行 1.0%。
上周银行间流动性偏宽松，国债收益率回落，人民币汇率升值。
银行间利差小幅走窄，DR007环比下行13.2个基点，R007环比下行14.6个基点；国债收益率曲线趋陡。利率债净发行同比多增1494亿元，国债/地方政府债净发行同比分别多增60/670亿元，非金融企业股票融资环比上升。上周人民币兑美元升值0.15%，而对一篮子货币环比持平。
有色金属价格上涨，而煤炭、水泥价格持续下探，沥青开工率有所回升；光伏产业链价格回撤，半导体产业链价格继续走高。
上周主要宏观事件及数据回顾
数据：
5月制造业PMI低位回升至49.5%，或显示出口及生产活动在5月中美关税降级后有所回补，但整体仍偏弱、较季节性水平偏低。购进价格及出厂价格均边际下行，部分受到需求不足和国际油价下行的拖累。
上周重要事件：
6月5日，国家主席习近平与美国总统特朗普通电话，指出双方应增进外交、经贸、军队、执法等各领域交流，增进共识、减少误解、加强合作。习近平欢迎特朗普再次访华。中共中央政治局委员何立峰将于6月8日至13日访问英国。其间，将与美方举行中美经贸磋商机制首次会议。
关注5月贸易数据，CPI、PPI（6/9）以及周内发布的5月社融数据。
风险提示：
关税进一步升级拖累全球贸易需求，地产需求超预期回落
。
上游：
5月23-29日，电厂耗煤同比回落；5月27日-6月2日煤炭持续去库但库存仍高于去年；焦化和高炉开工率均高于去年同期。
5月23-29日，全国重点电厂日均耗煤量同比回落5.1%。5月27-6月2日，主流港口煤炭库存环比减少129万吨，与去年同期相比仍多827万吨。5月31日-6月6日，焦化企业开工率同比增加1.8个百分点；高炉开工率环比小幅回落0.3个百分点但仍高于去年同期1.9个百分点。
中游：
国内铜库存持续低于去年同期，高速公路货运量同环比回落。
6月1-7日铜库存低于去年同期12.7万吨，6月1-7日国内铜库存边际回升1.3万吨，铜去库或稍遇波折。5月26日-6月1日，铁路货运量和高速公路货车通行量环比分别回落0.2%和6.1%；铁路货运量较去年同期增加2.3%，高速公路货车通行量较去年同期回落2.5%。
下游：
国
内建筑业需求同比走弱，水泥开工率同环比下行，建筑钢材成交量同比降幅有所收窄。
5月30日-6月5日，水泥企业开工率同比降幅由上一周的-4.8%走阔至-7.8%，环比亦转负为-3.3%。5月31日-6月6日，建筑钢材日均成交量环比上升6.5%，同比降幅收窄至15.0%。此外，5月30日-6月5日，半钢胎开工率同环比降幅走阔至-6.7%/-4.4%；5月31-6月6日螺纹钢库存与去年同期相比大幅缩减32.5%，接近2012-2024年区间下沿。
出行活动：
地
铁客运量同比上升，国内国际航班数同比增加。
5月30日-6月5日，18城地铁客运量同环比上升4.0%/0.7%。5月26日-6月1日百城拥堵指数同环比上行1.7%/0.2%。城际/国际出行方面，6月2-8日国内/国际航班数同比增加2.1%/6.6%，达到2019年同期水平的106.7%/88.1%。
