过往业绩真的！真的！真的！不代表未来！

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介绍完这两张图，接下来我们可以讨论点真东西了。

任何一个正经金融从业者向你展示某个产品的净值走势时，都会机械式地背诵一句话：

过往业绩不代表未来！

看完上面两张图，你应该明白了，此言非虚，他是真的在提醒你 （尽管他自己可能都不信） 。

任何一根净值曲线，我们看到的只是它在当下这个时点的一张截面。

没人真的拥有预测未来的超能力，但我们拥有人性，这会让我们本能地认为，未来仍将复制过往的业绩。

但前面两张图也告诉我们了，真实市场不是这么运作的。

所谓「年化回报率」「复合年化回报率」「CAGR」，潜台词都是把某段时间的总回报平摊到每年，而这个数字与真实的逐年回报率相去甚远。

当你站在某个时间点上，在脑子里对过去的回报线性外推，未来可能得到完全相反的结果。

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