正文
，
对市场流动性的考验依然很大。
对于周期品而言，若近期的反弹形成市场抱团的新“主线”，反而要警惕由于政策“错峰”调控带来的流动性边际收紧对市场走势的影响。
而在此背景下，对于周期品需要选择能够
“看长做长”
的品种，我们建议从以下几条主线优选：其一是需求较旺、供给受限的品种，继续推荐
与新能源汽车产业链相关的小金属如钴、锂、铜箔
等，另外关注打黑影响的
稀土
；其次是供给侧改革存在增量逻辑的品种，如
电解铝、火电
等；再次是从配置“性价比”角度，优选
估值与盈利存在匹配的周期品龙头（汽车、地产等）
，长期结构配置关注
制造业全球化背景下的高铁、工程机械龙头（参考《
2017年中期策略报告：精选“性价比”，寻找“长跑冠军”》）。
2.1
中观行业
下游需求
房地产：
Wind30
大中城市成交数据显示，截至
2017
年
07
月
07
日，
30
个大中城市房地产成交面积累计同比下跌
33.36%
，相比上周的
-33.49%
有所上升，
30
个大中城市房地产成交面积月环比下降
8.50%
，月同比下降
29.55%
，周环比下降
19.78%
。
汽车：乘联会数据，6月第4周乘用车零售销量同比上涨11%，相较6月第3周的-1%有所回升。
中游制造
钢铁：本周钢价小幅上涨，预计短期钢价震荡运行。本周钢材价格均上涨，螺纹钢含税均价本周涨
0.43%
至
3708.00
元，冷轧含税均价涨
3.25%
至
4134.00
元。本周钢材总社会库存下降
1.25%
至
939.29
万吨，螺纹钢社会库存增加
0.63%
至
390.18
万吨，冷轧库存跌
2.04%
至
109.08
万吨。本周钢铁毛利率均上涨，螺纹钢涨
0.16%
至
18.31%
，冷轧涨
2.52%
至
3.82%
。截至
7
月
7
日，螺纹钢期货收盘价为
3428
元
/
吨，较上周的
3347
元
/
吨上涨
2.42%
。钢铁网数据显示，
6
月中旬重点企业粗钢日均产量为
186.1
万吨，较
6
月上旬上升
0.09%
。
水泥：本周全国水泥市场价格环比继续回落，跌幅为0.3%。全国高标42.5水泥均价环比上周下跌0.29%至342.5元。其中华东地区均价环比上周跌1.67%至336.43元，中南地区跌1.95%至335.83元，华北地区保持不变为363.0元。
化工：化工品价格和价差涨跌相当。国内尿素涨0.54%至1602.86元，轻质纯碱（华东）保持不变为1615.00元，PVC(乙炔法)涨4.44%至6307.14元，涤纶长丝（POY）涨2.34%至8114.29元，丁苯橡胶涨0.06%至12200.00元，纯MDI跌1.09%至22600.00元，国际化工品价格方面，国际乙烯跌1.27%至856.00美元，国际纯苯跌0.95%至730.00美元，国际尿素跌1.84%至182.57美元。
上游资源
煤炭与铁矿石：本周铁矿石价格上涨，铁矿石库存下降，煤炭价格上涨，煤炭库存增加。国内铁矿石均价涨
1.31%
至
564.53
元，太原古交车板含税价跌
3.03%
至
1280.00
元，秦皇岛山西混优平仓
5500
价格本周涨
2.65%
至
604.00
元；库存方面，秦皇岛煤炭库存本周增加
