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吃货们又立一功！“辣条一哥”冲刺上市！估值或达700亿元

胡润百富 · 公众号 · · 2021-05-14 18:42

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2018-2020年卫龙分别收入27.52亿元、33.85亿元和41.2亿元。2018年至2020年的年复合增长率达到22.4%。该增速远超国内休闲食品行业同期4.1%的年复合增长率。

2018年至2020年，公司年内利润分别为4.76亿元、6.58亿元和8.19亿元，逐年增长。此外，公司净利润率在2020年达到19.9%，远高于2020年国内休闲食品行业约10%的平均净利润率。

资本市场很看重净利润率，盈利能力强。虽然都是卖货，但是净利润率高，显然能给股东带来更高回报。

卫龙以700亿元估值来计算，PE为88倍。过去一年A股食品零食类企业整体估值多数在40~100倍左右，卫龙属于中等偏上水平。

招股后不缺钱，和一些日用消费类公司蓝月亮类似，上市前向原股东分红派系。卫龙计划在2021年5月4日，向现有股东（不包括前投资者）宣派股息5.60亿元，且计划于2021年5月派付该股息。

根据招股书，2020年，辣味休闲食品市场占中国休闲食品行业总市场份额的20.3%。卫龙在国内约3000家年收入超过2000万元的在中国经营业务的休闲食品公司中排名第11位，并在所有本土休闲食品公司中排名第七位，按零售额计占整体市场份额的1.2%。

但是在辣味休闲食品上，按2020年零售额计，卫龙在市场排名第一，市场份额达到5.7%，按零售额计是第二大参与者的3.8倍，且在调味面制品及辣味休闲蔬菜制品细分品类的市场份额均排名第一。

公司客户主要为线下及在线经销商，其次为从公司在线自营店购物的个人消费者。随着消费者购买行为转变，卫龙将渠道扩张至商超、连锁便利店、电商等方面。公司表示，线上渠道的收益由2019年的2.51亿元增至2020年的3.82亿元，增长52.2%。2020年卫龙有超过九成的收入由线下渠道获得，线上渠道占比为9.3%。