10月20日，就是熊猫TV三周年了。麻辣娱投（id:malayutou001）记者在微博上看到，熊猫TV 推出了“不见不3”为主题的庆祝活动。
但是，麻辣娱投（id:malayutou001）记者发现，虽然熊猫TV在新浪微博中力推三周年营销活动，但是从转发量、评论量、点赞量来看，可谓“门前冷落鞍马稀”。
微博显示，熊猫直播账号有着135万粉丝，可是三周年的相关营销活动信息的转发量、评论量、点赞量却只有两位数甚至个位数。
在麻辣娱投（id:malayutou001）记者看来，这真实地显示出熊猫TV面临的困境。
自从今年7月份以来传出王思聪计划将熊猫TV卖身的消息以来，市场中再也没有熊猫TV的声音了。当时熊猫TV官方人士对媒体表示正在计划资本运作，到目前为止仍无下文。
从多个角度来看，王思聪似乎对熊猫TV已经回天无力，未来熊猫TV会走到哪一步，不禁引起记者的疑问。
熊猫TV三周年，但迎来的将会是什么样的结局呢？
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光环不再，用户流失，熊猫TV深陷困境
麻辣娱投（id:malayutou001）在艾瑞网查询到熊猫TV今年的用户数据，数据显示熊猫TV在游戏直播市场的排名快速下滑，用户数量不断下降。
艾瑞网数据显示，今年9月份，熊猫TV已经从去年在游戏直播市场的第三名下降到第五名，被企鹅电竞、触手超越，而且其月度独立设备只有500万，是第一名斗鱼直播和第二名虎牙直播的不到20%。
从月度独立设备数和月度总有效时长两个指标来看，麻辣娱投（id:malayutou001）记者发现自2018年5月份呈现逐月下降趋势，下滑非常明显，相比6月份月独立设备数在800万以上的高点，下滑达到40%左右。
对比一下企鹅电竞和触手，可以发现虽然过了7月、8月暑期的高峰期，9月份数据也有所下滑，但下滑幅度却远远小于熊猫TV。
另外，麻辣娱投（id:malayutou001）还通过七麦数据，发现熊猫TV在苹果和安卓应用市场的下载量也呈现快速下滑态势。
熊猫TV 曾对外号称拥有8000万月活用户，而在被企鹅电竞和触手超越后，已经步步下滑，竞争落败。
而众所周知，熊猫TV是王思聪在电竞游戏领域最为关键的投资项目，而且其本人出任CEO。从今年早些时候就陷入了该平台却陷入资金链断裂、头部主播转会甚至公司被卖身的诸多传闻中。
麻辣娱投（id:malayutou001）通过企查查发现，熊猫TV自从2017年以来与主播、主播经纪公司法律纠纷明显上升，2018年度新增的法律纠纷案件多达25起。
从上面的法律纠纷来看，25起案件大多数应为熊猫TV与主播、主播经纪公司之间的纠纷，这与外界传闻是一致的，熊猫TV的主播资源确实在快速流失之中。
麻辣娱投（id:malayutou001）记者查询到序号3的沈阳众娱文化传播有限公司网上资料，显示该公司是一家网络直播经纪公司，入驻平台包括斗鱼、熊猫、全民、映客、手印、快手、火山等，线下线上主播80多人。
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融资不利，并购无望，熊猫TV结局如何？
熊猫TV今年7月份就传出正在洽谈资本动作，据传与腾讯洽谈并购事宜，到今天已经没有了下文。
麻辣娱投（id:malayutou001）记者在企查查看到，熊猫TV至今有过四次融资。
上一次融资是在2017年5月，至今已过去16个月。当时融资10亿元，据传并不顺利，后来王思聪个人做出一定承诺和担保，并且许诺了每年10%的利息，方实现融资。
麻辣娱投（id:malayutou001）记者在企查查发现，2017年12月18日熊猫TV发生了股东变更，显示10亿元资金的融资已经完成。
但游戏直播是一个非常烧钱的领域，主播逃离显示出熊猫TV资金异常紧张。
触手在今年1月份获得谷歌领投的1.2亿美元D轮融资。今年3月8日，斗鱼获得腾讯独家投资的6.3亿美元E轮融资。之后，虎牙也宣布获得腾讯投资的4.6亿美元C轮融资。5月10日，虎牙赴美IPO，斗鱼7月份传出筹备上市，计划融资6-7亿美元。
随着腾讯在虎牙斗鱼的大手笔投资以及虎牙上市，其实游戏直播市场的竞争格局基本已经确定，后面的玩家很难再有机会改变行业地位。
对于熊猫TV来说，没有足够的资金就无法维持主播的高额工资，也更无法吸引新的主播加盟。在直播的商业闭环中，主播及其生产的内容是吸引用户付费的最大驱动力。
在游戏直播平台间曾爆发了多次高额报酬争抢知名直播的事件。
2016年初，虎牙以每年4000万元高价，从龙珠挖来LOL顶级主播Miss，还以3000万元挖来炉石传说主播安德罗妮夫妇。2017年 11 月，斗鱼11名大主播选择出走，其中多数跳槽虎牙。斗鱼方面向媒体曾透露，当时虎牙开出10倍年薪挖人。斗鱼也同时从虎牙挖人。2017年8月，因为跳槽到斗鱼，虎牙王者荣耀一哥嗨氏被虎牙起诉，并在今年2月被法院判决赔偿虎牙4900万元。
主播跳槽在带动年薪提高的同时，更增加了直播平台的成本。2017年，虎牙成本同比增加每季度幅度为90%、79%、82%、63%。2018年成本继续攀升，第一季度同比增幅86%，第二季度增幅达到116%。
从前面20多起对主播和经纪公司的诉讼可以看出来，这恰恰是熊猫TV已经玩不起的游戏。
2018年7月有消息称，腾讯、虎牙将联合投资熊猫直播。麻辣娱投（id:malayutou001）通过多位行内人士了解到，熊猫TV确实与腾讯、虎牙等多家互联网企业就融资或并购展开了洽谈，但据说进展缓慢。
麻辣娱投（id:malayutou001）记者认为，腾讯从年初就开始谋划内部变革，到9月30日对外公布了组织结构调整的方案，加上业绩未能满足市场预期股价不断下滑，对于腾讯而言，一是需要关注的事情太多，另一方面在已经拥有了游戏直播平台前三强的虎牙、斗鱼和企鹅电竞之后，已经掌控了绝大部分市场份额，再投资或收购熊猫TV价值不大。
那么，虎牙是否有收购的可能性呢？
麻辣娱投（id:malayutou001）记者认为可能性也不大，一是虎牙目前利润状况尚没有到达理想状态，再背上一个亏损的熊猫TV对虎牙的业绩影响较大，第二是虎牙上市后的股价表现很不理想。
截至3月31日，虎牙第一季度总净营收为8.436亿元人民币（约合1.345亿美元），与去年同期的3.989亿元人民币相比增长111.5%；净利润为3140万元人民币（约合500万美元），相比之下去年同期的净亏损为4170万元人民币。截至6月30日，虎牙第二季度总净营收为10.383亿元人民币（约合1.569亿美元），与去年同期的4.614亿元人民币相比增长125.1%；净亏损为21.254亿元人民币（约合3.212亿美元），相比之下去年同期的净亏损为1500万元人民币，同比大幅扩大。
与此对应的是，虎牙在上市后股价短期内达到50.82美元的高点后一路下滑，麻辣娱投（id:malayutou001）今日查询时虎牙股价仅为21.97美元，仅为最高点的43%。
斗鱼正在筹备上市之中，也不可能与熊猫TV发生什么绯闻。
游戏直播行业中的触手在资金体量上与熊猫TV合并的可能性也不大。
2016年12月30日，启明维创创业投资管理（上海）有限公司、纪源资本、北京顺为创业投资有限公司、沸点资产管理（天津）有限公司、熠美投资（中国）投资杭州开迅科技有限公司（触手TV运营方）4亿人民币。2017年12月27日，谷歌投资、不公开的投资者投资杭州开迅科技有限公司5亿人民币。
在游戏直播领域很难找到买家的熊猫TV，未来的结局将会怎样？
对于王思聪来说，是否能够找到合适的交易对象，为熊猫TV安排一个还算体面的结局，时间已经不多了。
