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八、聚焦核心竞争力，把握“两个毫不动摇”的新时代含义 。政府工作报告再次强调了两个毫不动摇的基本国策。当前，在中国经济的底层逻辑在发生重大变化背景下，国企民企要聚焦核心竞争力，准确把握“两个毫不动摇”的新时代含义，扎实推进高质量发展，为全面建成社会主义现代化强国奠定坚实基础。 其一 ，高质量完成国有企业改革深化提升行动，实施国有经济布局优化和结构调整指引，加快建立国有企业履行战略使命评价制度。 其二 ，民营企业要坚定不移走高质量发展之路。一方面，民营企业要坚守主业、做强实业。另一方面，要聚焦重点问题，推动重要举措加快落地。 其三 ，准确把握“两个毫不动摇”的新时代含义，促进国企民企高质量协同发展。

九、加力实施区域发展战略，统筹新型城镇化与乡村全面振兴 。政府工作报告延续去年底的中央经济工作会议精神，提出加大区域战略实施力度，高质量推进新型城镇化建设。主要线索有四条，一是发挥区域协调发展战略、区域重大战略、主体功能区战略叠加优势，积极培育新的增长极。二是以统一大市场建设为重点破除地方保护主义，深化东、中、西、东北地区产业协作。三是以强化子女教育、保障房、社保缴纳的公共服务保障，发展现代化都市圈为重点，推进以人为本的高质量新型城镇化建设。四是以人地钱为抓手着力解决制约乡村振兴的人才、土地制度和资金约束，深入推进乡村全面振兴。

十、坚持稳住楼市股市，提升微观主体获得感 。面对2025年外部不确定性加大，需要更加防范由房地产或股市下行可能引发的系统性风险和内需冲击。一 是2025年专项债收储配合城中村改造项目推广，有望助力地方政府形成商品房和土地供需调整的新模式 。通过地方政府“扩表”降低当地商品房库存和房地产风险，短期对房地产市场的供需调节亦有望稳定房价和社会预期。 二是稳住股市方面，春节后deepseek的爆火实则为资本市场稳定和深化改革提供了有利窗口 。资本市场代表经济转型的科技股表现持续较好，中美博弈的焦点也由贸易关税转向科技竞争。2 025年国内科技领域的制度改革和战略支持或将成为全球资本“押注”中美博弈的胜负手 。政府工作报告中提及：深化资本市场投融资综合改革。我国资本市场投资功能较强，一般政策提及“投融资综合改革”时主要是涉及融资方面， 我们认为2025年资本市场IPO和企业债券融资均有望提升支持力度。此外，“战略性力量储备和稳定市场机制建设”或指向平准基金也有可能落地。

十一、推动标志性改革举措落地见效，以改革促发展 。一是深化财税体制改革，增加地方自主财力。推动消费税征收环节后移并稳步下划地方，补充地方财力，引导地方政府鼓励和刺激消费积极性。二是纵深推进全国统一大市场建设。实施全国统一大市场建设指引，推动全国统一大市场建设取得更大成效。三是促进平台经济规范健康发展。平台经济进入规范健康发展新阶段。关注平台经济发展相关政策出台。四是深化资本市场投融资综合改革。 在投资端 ，大力推动中长期资金入市，纵深推进公募基金改革。 在融资端 ，推动“支持科技十六条”“科创板八条”“并购六条”等政策措施落实落地，更好适应新质生产力要求。关注后续股市融资政策对民营企业的支持。此外，要加强稳市机制建设。后续将不断完善证券、基金、保险公司互换便利以及股票回购增持再贷款两项支持资本市场的创新工具。同 时，未来央行可能还会创设新的工具或者加快推出中国版“平准基金”。

十二、扩大高水平对外开放，积极稳外贸稳外资 。一是扩大自主开放与制度型开放；二是稳步扩大服务业开放。报告强调要“推进服务业扩大开放综合试点示范,推动互联网、文化等领域有序开放，扩大电信、医疗、教育等领域开放试点”。三是优化外资营商环境。《2025年稳外资行动方案》明确将从扩大开放试点、优化营商环境、修订扩大鼓励外商投资产业目录等方面出台配套政策，形成“1+N”的稳外资政策“组合拳”；四是推动高质量共建“一带一路”，加强与“全球南方”国家的经济合作。如1月1日生效的中国—马尔代夫自贸协定，为双方企业带来实实在在的关税减免红利。

风险提示

1. 政策落实不及预期的风险 2. 对相关政策理解不全面的风险 3. 海外不确定性进一步加剧的风险