主要观点总结
文章主要介绍了消费股投资的困境和东鹏饮料的业绩成长亮点，分析了消费股行业的情况以及东鹏饮料的成功因素。文章还提到了饮料行业的发展阶段、无糖化需求、功能性需求等趋势，并强调了东鹏饮料的性价比策略以及全国化渠道扩张。最后，文章推荐了《私享版》服务，提供行业研究报告的筛选服务。
关键观点总结
关键观点1: 消费股投资困境和东鹏饮料的亮眼表现
消费股投资面临人口萎缩、前景不明等挑战，而东鹏饮料业绩呈现高速增长，成为行业黑马。
关键观点2: 饮料行业的发展趋势
饮料行业出现无糖化、功能性等趋势，其中无糖茶和能量饮料等品类增长迅速。
关键观点3: 东鹏饮料的成功因素
东鹏饮料的成功在于产品包装创新、产品定位和渠道建设等方面，并且抓住了功能饮料市场增长的机会。
关键观点4: 东鹏饮料的全国化渠道扩张和性价比战略
东鹏饮料通过全国化渠道扩张和性价比战略，赢得了市场优势，实现了快速增长。
关键观点5: 《私享版》服务介绍
君临团队推出《私享版》服务，为中小投资者筛选具备参考价值的信息，助力投资决策。
正文
无糖化需求的本质，是现代人健康意识的提升，反映到产品层面就是包装水、无糖茶、无糖气泡水的占比提升。
包装水方面，按销售量计算，其占比从2014 年的 41.63%提升至2022 年的55.57%。
人们对果汁和含糖茶饮料的消费减少了，便利店里康师傅冰红茶、统一鲜橙多等曾经的畅销款日渐减少。
不过，茶饮料中，无糖茶逆势增长，在即饮茶中占比从 2017 年的 1.51%持续提升至2022 年的 6.51%。
主打天然水的农夫山泉，以及其子品牌东方树叶，成为了这股无糖化浪潮中最大的赢家。
在碳酸饮料中，宣称“零糖”的气泡水大为流行，元气森林 2019-2022 年销售额 CAGR 高达 69%，成为了无糖化浪潮中崛起的另一个新星。
当然了，农夫山泉、元气森林这两大消费龙头近期也遭遇了困境。
农夫山泉是因为遭遇一连串意外的公关危机，元气森林是因为线下渠道粗放式发展，但问题都不在赛道本身。
参考日本、韩国等海外市场的经验，饮料是个刚需赛道，单价不贵，很少受经济危机等的波动影响。
而无糖化趋势之外的另一个重要转变，是风味化需求的减少，与成瘾性功能饮料的占比提升。
从上表可以看到，过去十年，风味乳饮、浓缩果汁、果汁、亚洲特色饮料（凉茶、醋饮料等）等的需求是呈现负增长的。
而增长较快的品类，则主要落在了即饮咖啡、能量饮料、运动饮料等板块上。
这些增长较快的功能饮料，通常包含着咖啡因、电解质等成份，具有提神、抗疲劳等独特功效，是某类人群的强刚需产品。
当新兴的强刚需人群，逐一被对应的功能饮料高频率俘虏，泛泛的风味饮料需求自然就被挤占了。
在功能性需求这个赛道上，目前表现最出色的企业就是东鹏特饮了。
东鹏特饮的成功，不仅是赛道好那么简单，也是天时、地利、人和，各种因素凑齐的结果。
几十年来，中国能量饮料的开拓者与领导品牌一直是红牛，这个地位本来是非常稳固的。
红牛饮料起源自泰国，由天丝集团的泰籍华人许书标在1978 年研发而成，后来将品牌和技术授权给奥地利红牛、中国华彬集团，分别在欧洲与中国市场发展。
中国这边，华彬集团经过多年努力，逐渐将红牛品牌打造成了中国第一功能饮料品牌，这里面既有城市化驾驶人群日渐庞大的需求增长，也有华彬集团自身在品牌建设、渠道拓展上的努力。
比如品牌建设上，中国红牛的早期广告语是“汽车要加油，我要喝红牛”，主打驾驶人群的抗疲劳需求；
后来进一步将目标人群延展至更广泛的脑力/体力劳动者、广告语变为“渴了喝红牛，困了累了更要喝红牛”，再到针对健身和体育爱好者，提出“你的能量超乎想象”。
渠道方面，目前中国红牛拥有400 万+销售网点、60 万家核心终端，堪称是全国渗透力和控制力最强的快消品销售网络之一。
这些品牌+渠道的努力，让其早在2015年时便发展成为了230亿元销售体量的大单品，在全国饮料行业单品销售额上仅次于可口可乐，排名第二。
在功能饮料这个赛道上，红牛可谓打着灯笼都找不到对手，市场份额一度高达90%以上。
