被忽视的“暴雷”

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- 但管制下存在明显离岸和在岸的区别。离岸体量小，流动性在中国独有的长假期间容易出现问题，导致大涨大跌。

- 而每当假期结束后，官方干预和在岸机构的介入会让波动率下降，回归正常交易。

对于五一后的人民币汇率，预计央行不会刻意扭转升值，更可能是在控制涨幅的情况下，寻找新的震荡中枢。

关于新台币：

英国金融时报之前有个调查，中国台湾由于长期贸易顺差积累了大量美元外汇，占其GDP的5%至7%。导致本地寿险形成了巨大的货币错配风险。外汇敞口错配程度超过其投资组合的40%，约合4600亿美元，仅此一项就占中国台湾GDP的60%以上。而 一旦美元贬值，台湾寿险公司就会遭遇巨额账面亏损，直接引发整个台湾的金融系统稳定这是一个巨大的雷，会不会爆？什么时候爆，就要考验台湾“央行”的智慧了。

新台币史上5次大幅波动：从广场协议到特朗普2.0

1. 1985年美国广场协议：美国为解决贸易赤字问题，通过广场协议迫使亚洲货币升值。新台币从1985年初36升至1988年28水平。

2. 1997年亚洲金融危机：亚洲金融危机爆发，新台币兑美元汇率从27.5贬至年末32.6，该年整体呈贬值趋势。

3. 2015年台湾出口下滑：2015年台湾地区出口大幅下跌，经济增长放缓，新台币兑美元汇率从31.6一度贬值至33.8，贬值约6.96%。

4. 2020年新冠疫情爆发：台湾地区经济环境发生变化，新台币从30.10一度升至28.67，升值幅度达4.7%。

5. 2025年美元走跌影响：受美国衰退担忧及台湾寿险业因持有大量美元资产敞口，近期集体对冲操作引发资金流动。新台币兑美元一度升破30大关。

被忽视的 “ 暴雷 ” ！港币、新台币和韩元暴涨

近期，港元、新台币、韩元的快速走高并未引起太多关注。

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