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USDA11月报告前瞻：后期大豆进口节奏会否令豆粕转势？

粮油市场报 · 公众号 · · 2024-11-06 11:06

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进入10月美豆出口好转，截至10月24日累计出口量比旧作增加310万吨，而在10月报告中2024/2025年度目标出口量较旧作增加400万吨左右，当前美豆出口加快，但是也没有表现出大幅超预期的情形。

美国油籽压榨协会公布的9月美国国内大豆压榨量达到1.87亿蒲式耳，是历史同期最高水平，比去年9月增加6.86%，而10月报告中2024/2025年度目标压榨量较旧作增加6.03%，当前实际压榨增速略高于目标压榨增速。

除非本次报告下调美豆单产到52蒲式耳/英亩或以下，那么美豆出口和压榨才可能向下修正，否则也不会调整。从今年5月到8月，美豆主产区降雨和气温适宜，9月和10月虽然偏干，但是气温不高，最终单产低于52蒲式耳/英亩的可能性较小，美豆期末库存大概率维持在5亿蒲式耳以上，决定短期外盘美豆和国内豆粕走势的更多是南美大豆播种及生长情况。

国内豆粕市场行情何去何从？

目前，国内11月船期大豆采购进度在80%以上，12月船期接近20%，最近南北美大豆贴水下跌之后，国内压榨利润明显好转，11月船期及以后的采购加快，且年底前还有一定数量的储备大豆流入市场，也就打消了此前市场对于12月开始到港不足的忧虑。