接地气的研究A股难在哪？

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境外客户拿着境外资管牌照，很多开设的都是境外证券账户，受境外证监会监管。而根据监管要求，境内的研报只能在境内主动销售，想找A股猿猴学习了解A股上市公司，真的是做不到啊！况且多数在港中资券商的AH研究团队又都是不通的，所以，就算舔着脸、靠人情麻烦了A股猿猴一两次，总不能厚着脸一直找人家给你干活吧。

说到这里，你也许会问，那现在中国也放开外资券商持股比例了，直接找覆盖A股的外资券商不就得了？Well，怕你们是不知道外资是怎么高大上的覆盖A股的。

一间市值不到10亿美元的A股公司，是不值得被外资覆盖研究的。因为伟光正的合规部门认为这种市值的公司，流动性不够，很危险呐。一个外资猿猴又是不能覆盖太多股票的，一间外资行能覆盖到200只A股，就已经算很优秀了。因为合规部门认为，覆盖的股票太多，不仅猿猴看不过来，公司合规也管不过来。

作为吃瓜群众，一方面觉得外资合规保持自己底线的审慎性是值得肯定的，但另一方面却也不得不说，以海外市场的合规准绳去套用A股，是不是真的符合国情呢？比如覆盖上市公司10亿美元市值的门槛，这有时候不就是两个涨停板的事吗？而且如果公司猿猴原因多覆盖点上市公司，只要他写的过来，多看点公司，我为什么要打击猿猴工作积极性？

以天风证券举例，覆盖的A股上市公司是以千起，每周还会新增10-20个的覆盖，差距不要太大。

以消费板块举例，境外券商大多分为可选消费、必选消费。国内可是一个猿猴看消费化妆品，一个人跟酒店餐饮，一个看超市百货，一个看教育板块，一人就是一个全系列。这覆盖面，这猿猴的行业深度和产品试用，是外资没法比的。

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