又是一年618，美联储仿佛有打不完的子弹，美股涨得仿佛群体免疫已经大获全胜，电商此起彼伏的吆喝也拯救不了日渐疲弱的居民购买力，经济则丑得如灶头的婆娘，连妆都懒得化了。
今天信托圈内甚嚣尘上的“融资类信托受限”传言，信托民工们，无论是在尽调的，在上会的，在路演的，在催收的，都慌了。
从业三年的在问“什么样的是融资类信托”，从业五年的在说“不太可能一刀切吧”从业八年以上的只觉得“该来的总是要来的”。
从最早的信托集合贷款暂停，到后来的房地产信托规模调控，再到这次的融资类信托压降，莫不如此。
2018年传“多地银监局暂停新增房地产信托报备”是8月份，2019年十家信托公司被约谈，“控制地产信托业务增速过快”是7月份，2020年，部分信托公司主动或被动控制融资类信托规模，是6月份。
除了时间比预想的早一点，力度比预想的狠一点，也并没有什么太大的意外。毕竟“上半年不抓紧业务机会，下半年错过拍大腿”已经逐渐成为行业常态。
至于各家的调整口径，有的是主动调整业务结构，内部叫停了所有未发行的融资类业务推进，正在推进和已经落地的建议调整为投资类；
有的是暂停新增，存量规模有序压降，融资类额度不超过去年年底监管口径数；
有的是紧急通知，所有主动类和事务管理类的融资类业务，包括已签合同的，一律停止放款；
有的是隔岸观火，仗着自家额度还充裕，坐等信托新规正式稿落地，落地之前，多做几单。
68家信托公司，业务偏好各有不同。31家属地局监管（还有几家直属会管），每次的窗口指导，除非是会里自上而下的传达，大多都是各家银监局按照辖内信托公司的业务动态和存量规模，出一个弹性的指导意见。
更多的时候，是信托公司看看自己表里的存量，摸摸鼻子说，要不，咱先停了吧。
等风声过去，再悄悄的把放下的业务捡起来，既赢得了监管爸爸的欢心，又缓释了阶段性的风险聚集。
这段时间的舆论环境，已经不是自媒体书写的“非标之殇”“非标黄昏”“非标将死”所能概括，接连不断的舆情事件，反复动摇着刚兑信仰，让信托投资人的神经无比脆弱，也让信托从业人员在展业之余，对“信托往何处去”产生了深深的思索。
那些卖得时候千好万好，到期只能延期兑付的产品，那些堵在门口，血泪控诉的投资人，那些语焉不详，千篇一律的资金投向，那些身陷囹圄，不知所踪的大佬，那些在投资人沟通会上说“不了解情况”的监管领导，这40年行业风雨，六次清理整顿，留下来的68块牌照，20万亿资产管理规模，也许真的到了集中出清的关键时刻。
还有一大批坐享多年制度红利的传统非标团队，每每公司喊出转型目标之时唯唯诺诺“一定认真研究落实”，报上来的项目一看，无非还是地产城投通道的老三样，幻化出各式各样的包装。更关键的是，公司可能也不是真心想让所有人转型，都去干不赚钱的“本源业务”，KPI怎么完成，股东的期待怎么实现，公司的江湖地位怎么保住？
套用窃格瓦拉的句式“整改是不可能整改的，这辈子都不可能整改的，资产甄别又不会，评级区分又不行，只能做头部企业，才能维持得了生活这个样子。跟地产商合作啊，就像是回到家里的感觉。干房地产的，个个都是财大气粗，出手阔绰，说话又好听，我超喜欢跟他们合作的感觉。”
至于被多方诟病的非标资金池，那些过桥的、接盘的、续期的、不良的、藏污纳垢的、七拐八绕的，在信托新规洞悉一切的明文规定面前，也只能老老实实做成封闭式，不能随心所欲想开放就开放想赎回就赎回，不能滚动募集无限续杯，更不能借着自有资金过桥提前锁定项目而后再募集替换，或是试图在非标资金池里，隐匿那些事实上已被打破的刚性兑付。
明月还是当年的明月，非标早已不是当年的非标。
未来的未来，资管是资管，银行是银行，把资金套利做成主营业务的非银机构，把信托当存款买的高净值客户，可能要重新认识“风险定价”的意义，重新调整对收益的预期。
未来的未来，即便融资类面临比例限制和规模压降，还有优先股、永续债、真股权的投资类模式可以灵活运用，还有服务信托的轻资产模式，轻资本占用的想象空间，还有标品信托和净值化产品的新跑道等待开辟，还有家族信托可以成为高净值客户真正的避风港。而压降规模后留下来的非标资产，会成为优中选优的稀缺资产。
未来的未来，希望此时此刻的“传统业务停摆”可以成为倒逼行业转型的号角，将士相车马炮兵拼死力，无必胜之理，仅有可胜之道。
眼泪擦干，背水一战。
对不起，你的额度没了
小非标，你是否有很多问号
非标的黄昏
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