蜜雪冰城上市首日大涨 为何备受资本追捧？

图片来源：蜜雪冰城微博

蜜雪冰城如何成为“全球最大现制饮品企业”

在受到资本疯狂追捧的背后，是蜜雪冰城强有力的业绩数据和经营实力。

相关数据显示，截至2024年12月31日，蜜雪冰城全球门店共计46479家，成为“全球最大现制饮品企业”，门店数量甚至超过了星巴克与麦当劳。同时，2024年前三季度，蜜雪冰城实现收入187亿元，期内利润35亿元，毛利率32.4%。

相比之下，奈雪的茶仍持续陷入亏损之中；茶百道在2024年上半年净利润仅为2.37亿元，尽管持续盈利，但利润相对微薄；古茗2024年前三季度的净利润为11.20亿元，与蜜雪冰城的盈利水平存在较大差距。

蜜雪冰城则另辟蹊径，在追求极致性价比的同时，持续押注供应链生意。作为中国现制饮品行业的龙头企业，蜜雪集团通过“6元茶饮”切入下沉市场，并凭借低价策略和极致供应链管理，形成了差异化的竞争优势。

放眼望去，蜜雪冰城的市场版图几乎已经铺满了华夏大地，门店覆盖中国内地31个省份、自治区和直辖市，超过300个地级市、1700个县城和全国约3万个乡镇中的4900个乡镇的。同时，蜜雪冰城积极拓展海外市场，目前拥有海外门店约4800家，而喜茶、书亦等品牌的现有门店均未超过4000多家。

图片来源：蜜雪集团招股书

值得注意的是，虽然蜜雪冰城99%的门店为加盟店，但加盟费并非其主要利润来源。2024年前三季度，蜜雪冰城约97%的收入来自于销售商品和设备所得。这意味着，蜜雪冰城表面上是一家卖奶茶的公司，而实际上更像一家实卖原材料和生产设备的公司供应链企业。

在其他茶饮品牌选择采购原料时，蜜雪冰城从源头掌控了核心原料，在河南、安徽、重庆、广西、海南建立五大生产基地，提供包括糖奶茶咖果粮料等全品类一站式的饮品食材解决方案。从食材到部分核心包材和设备，蜜雪冰城几乎实现了全面供应和自产自销，也因此打开了更大的溢价空间，这也是蜜雪冰城敢以低价茶饮让利消费者的底气。