【天风交运姜明】南海之珠，三十而立，从免税、免签、博彩说起

引言

1987年6月12日邓小平同志在会见南斯拉夫客人斯特凡·科罗舍茨时说：“我们正在搞一个更大的特区，这就是海南岛经济特区。海南岛和台湾的面积差不多，那里有许多资源，有富铁矿，有石油天然气，还有橡胶和别的热带亚热带作物。海南岛好好发展起来，是很了不起的。”

如今，国际旅游岛建设即将上升为国家战略，海南恰处于中国沿海经济带的“金项链”的“链坠”位置。小平同志的远见，决定了海南在“链坠”的位置上注定将熠熠生辉

1对标台湾，论建设海南30年

台湾和海南分别是我国第一、第二大岛，两岛同属于岛屿性经济，存在着许多共性。但是从现代史以来，台湾的GDP总量都维持在海南的GDP总量的十倍左右，并一度被称为“亚洲四小龙”，除了当时台湾拥有大量从大陆运过去的黄金之外，长达15年左右的美国经济援助之外，与台湾当局的产业政策也息息相关。

1.1. 台湾产业政策复盘

纵观台湾上世纪50年代到90年代的经济发展史，我们发现台湾的经济发展离不开台湾当局的政策变更。从50年代初的工业完成资本积累并获得初步发展到60年代劳动密集型产业发展，再到80年代技术密集型产业发展，都有着台湾当局的影子。

• 1950年——1965年，进口代替的内向型经济模式：台湾当局以农业培养工业，以工业发展农业为方针，一方面发展农业，一方面透过肥料交换（肥料换谷）、扩大农工差价方式，将农业所得引导到工业。在工业方面，重心放在资金需求量不大的民生工业上，以岛内生产代替进口。

• 1965年——1980年，出口扩张的外向型经济模式：台湾抓住当时国际分工变化，发达国家将劳动密集型产业向发展中国家转移的机遇，利用低廉工资的国际比较优势，大力发展加工出口工业来带动经济发展，并陆续修正或制定旨在促进出口的政策与措施。至此，台湾工业建立起了一个以出口加工区为依托，以轻纺、家电等加工工业为核心的产业支柱，由此带动了经济的发展。

• 1980年——2000年，转型市场经济，发展技术密集产业：台湾当局于1986中提出了实行自由化、国际化、制度化的经济转型，进一步健全和完善市场经济机制，并以产业升级和拓展美国以外的外贸市场作为重大调整内容，确定以通讯、信息、消费电子、半导体、精密器械与自动化、航天、高级材料、特用化学及制药、医疗保健及污染防治等十大新兴产业为支柱产业。

1.2. 产业结构拆分，寻找各产业长极

目前台湾的支柱产业既有新兴产业，也有传统产业。高科技产业中的电子信息业、服务业中的金融保险业已成为台湾经济发展的主流。

1.2.1. 受制于地理因素，第一产业占比低

台湾四分之三的土地是山地，陡峭的山脉由北至南贯穿中央。60%的面积为森林所覆盖，但由于开采不易，加以考量环境保护，森林资源仅低度开发。耕地仅占土地面积的四分之一，2016年农业生产仅占国内生产总额的1.8%。

1.2.2. 产业科技化，制造业全球领军

经济快速工业化，是台湾成为“亚洲四小龙”的关键因素。1980年代以來，制造业结构朝高科技方向快速发展；其中台湾咨询与通讯科技（ICT）产业已经成为全球生产重镇，2011年积体电路产业产值高达台币1.56兆元，2015年晶圆代工产值占全球73.7%，积体电路（IC）封测占全球51.8%，均为世界第一。

台湾发展至今已成为世界上不可或缺的重要电子产品生产基地，而其中最有代表性的便是由台湾三位著名企业家领军的三家公司。

• 第一家企业是“台湾集成电路之父”张忠谋的台积电公司，只为从事设计却无生产线的半导体公司提供制造服务，后统称为硅代工厂。

• 第二家企业是施振荣创办的宏碁公司（Acer）。

• 第三家企业是郭台铭的鸿海集团，鸿海为世界一些著名电子公司提供电子制造服务，最为出名就是富士康工厂。

1.2.3. 第三产业覆盖广，零售占大头

服务业自1980年代中期起，随着国民生活水平的提高而蓬勃发展，2016年服务业占GDP比重已达63.1%。为加速服务业升级，政府积极推动服务业之科技化与国际化，利用台湾在人才、创意、区位、ICT等优势，促进金融、保险电脑与资讯、专利等现代化服务业的发展，提升旅游、文化休闲等传统服务业的附加值。

在第三产业中，占比最大的就是批发与零售行业。台湾目前有连锁特许企业2050家，187个业态或业种，约超过20万家店铺。2011年连锁行业实现销售2兆元新台币，台湾整个餐饮零售额约4兆元新台币。台湾连锁企业国际化水平较高，超过140家在岛外发展，其中超过70家进入大陆。

台湾百货店整体业绩超过630亿人民币(不含购物中心奥特莱斯)，接近江苏省的百货规模，略强于购物中心奥特莱斯与百货双分天下的北京，远高于购物中心发达而百货业萎缩的香港和上海市场。

台湾共有4家主要的便利店公司，其中7-11便利店、全家便利店、OK便利店和莱富尔便利店等共有约1万余家左右，是目前世界上便利店最密集的地区，每5平方公里有一家店每2378个人有一家便利店。除了店铺密度大之外，经营品种多，服务功能齐全也是零售行业的主要特点。

每个便利店公司都在想方设法地扩大市场占有率，提高企业的社会形象。同时，为了满足消费者日常需求商品逐步多样化的要求，还要不断强化创新服务功能。这也是7-11在台湾得以成功的主要原因。在7-11的店中，除了一般的常见商品外，顾客还可以买午餐、宵夜、缴电话费、水电费、复印、传真、取网络商店订的书、保养品，甚至提款。

1.2.4. 旅游资源丰富，年均GDP占比5%

宝岛台湾蕴藏着丰富的旅游资源，多种地貌景观并存，同时拥有热带、亚热带、温带等各种自然生态，森林资源和海洋资源均非常丰富，旅游景点景区星罗棋布，全岛观光游憩区共计279处，较具代表性的有100处左右。值得一提的是，阿里山、阳明山、太鲁阁、垦丁、东部海岸等处景区的开发已具有世界级水准。在人文风貌方面，兼融闽南、客家、外省及原住民等不同的族群，岛内形成丰富多彩的人文色彩，而丰富多元的历史背景，在宗教信仰、建筑、语言、生活习惯及饮食风味上，又造就出多彩多姿的台湾区域性文化。

基础设施建设较为发达也促进了台湾旅游业的发展。台湾目前有桃园国际机场、高雄国际机场、台中国际机场以及台北松山机场四座国际机场。台湾国内航线也相当发达，共计有16个航空站，在台湾岛内的航空站就有8个之多。

台湾地区的高铁已经覆盖台湾的西部，共计设置12个车站，从台北到高雄预计只需要2-3个小时。台湾东部由台铁全面覆盖，在东部坐台铁时，可以欣赏到太平洋的美丽景色。

然而，台湾即使有如此丰富的旅游资源，台湾地区的旅游收入每年仅占GDP的5%左右，相较于批发零售业的16%相差甚远。之所以台湾旅游业不是推动台湾经济发展的主力，究其原因，是因为台湾的经济体量较大，2016年台湾GDP总量折合人民币约为37329.1亿元，排名约在全国的第六，仅次于广东、江苏、山东、浙江、河南。全年旅游收入为1658.6亿元，旅游占GDP比仅为4.84%，可见台湾的旅游业并不是推动台湾经济发展的主要动力。

1.3. 对比得与失，论差距与希望

台湾是典型的出口扩张型经济，工业发展拉动第三产业发展的经济发展模式。2016年台湾经济增长的长级是制造业和零售业，制造业的发展需要不断地释放政策利好，引进先进的技术以及人才，并且会不可避免地破坏环境，这与海南的现状是不适应的。零售业虽然会受益于客流量，但是台湾的零售行业收到日据时代的影响，布局早，发展多元化，也不适合作为海南经济发展的长级。

海南地区具有丰富的旅游资源，无论从自然景观、旅游景点、人文气息、主题公园、商场购物以及高端酒店方面都不输于台湾。2016年海南第三产业占比达到54.3%。近年来，尽管整体GDP增速回落，但第三产业一直保持强力增长。然而，相较于台湾地区高达63.1%的比重，并且考虑到台湾地区在政府的大力支持下，第二产业也较为发达的情况下，海南的第三产业比重应该要高于台湾地区的比重才是一个较为合理的产业结构。

单一比较旅游行业，海南在收入水平上还存在着较大的差距。从观光总收入来看，台湾2016年收入约为海南2016年收入的2.5倍，国际旅游收入约为23.8倍，接待游客总数约为3.3倍，入境游客人数约为133.5倍。由此可见，发展海南的旅游产业，大有可为。

2三十而立，海南迎来新机遇

2.1. 产业政策几经调整，终定旅游岛

自1988年海南成为国内迄今惟一以省为单位的“经济特区”，发展至今30年。其中从国家层面给予的支持影响最大的有三个：一是建立海南经济特区，二是选定博鳌为博鳌亚洲论坛的永久会址，三是建设海南国际旅游岛。

2.1.1. 经济特区之前：外向型经济——汽车进口被叫停

在1978年改革开放之后，1988年省级经济特区成立之前，海南便经历过大开发的初次尝试并且失败而告终。1980年国务院首次决定对外开放海南岛，1983年4月，中央以11号文件批准《加快海南岛开发建设问题讨论纪要》，准许海南在对外经济合作上给予较多的自主权，使海南实际上成为了“准经济特区”。

外向型经济为主导，大力发展对外贸易：国家给予的政策性优惠带来的外贸繁荣在初期得到体现，但大跃进式的探索在1984年开始便显示出顽疾，海南一些企业和事业单位违反《关于批准的通知》的规定，将批准进口自用的汽车等属于国家控制进口的屋子倒卖出岛。1984年1月至1985年3月，海南共批准进口免税汽车8.9万辆，实际到货7.9万辆，花费国家外汇10多亿美元，已有1万多辆汽车被倒卖出岛，严重干扰国家金融秩序。1985年初，中央和广东联合工作组前往海南处理“汽车事件”，未出岛汽车全部封存。相关责任人也受到了处分，第一次“海南热”也随即结束。

2.1.2. 经济特区设立：房地产经济——引发泡沫

住房制度改革的排头兵：1988年海南被设为中国最大的经济特区之后，第二次“海南热”袭来。1992年初邓小平发表南巡讲话，中央提出加快住房制度改革步伐。步调一致的海南省为鼓励地方开发，出让地价低廉，加上海南四面临海优越的自然环境，使得其很快成为国内房地产商的首选。房地产大潮席卷而来，全国5000多家房地产公司云集海南，约占全国总数的15%。

房地产经济引来泡沫：1989-1993年，海南地价涨了十来倍，房价可以在几个月里连翻数倍。据《中国房地产市场年鉴（1996）》统计，1988年，海南商品房平均价格为1350元/平方米，1991年为1400元/平方米，1992年猛涨至5000元/平方米，1993年达到7500元/平方米的顶峰。短短三年，增长超过4倍。

地产泡沫一路破灭：1993年6月23日，时任国务院副总理的朱镕基发表讲话，宣布终止房地产公司上市、全面控制银行资金进入房地产业。24日，国务院发布《关于当前经济情况和加强宏观调控意见》，16条强力调控措施包括严格控制信贷总规模、提高存贷利率和国债利率、限期收回违章拆借资金、削减基建投资、清理所有在建项目等。

银根全面紧缩，一路高歌猛进的海南房地产热顿时被釜底抽薪。一夜之间，数百亿元被冻结。1999年开始，海南省用了整整七年时间，处置积压的房地产。截止2006年10月，海南省累计处置闲置建设用地23353.87公顷，占闲置总量的98.17%，处置挤压商品房444.82万平方米，占挤压重量的97.6%。

2.1.3. 后经济特区时代：从工业+农业并重转向国际旅游岛

在先后经历了外向型经济以及房地产经济后，海南省在全面转向旅游岛建设的过度阶段曾提出“一省两地”的产业发展政策：即将重心转移到新型工业，同时建设热带农业基地和旅游度假圣地。但经过五年的实践经验来看，工业发展虽有成效，但并不及预期，而旅游业的发展表现更为突出。

1998年，时任国务院总理的朱镕基视察海南，提到“抓好热带农业和旅游业，海南就可富甲天下”。随后海南省提出了建设生态省的目标，生态旅游和热带农业成为重要产业支柱。

2010年国务院发布《国务院关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》，并于同年出台《海南国际旅游岛建设发展规划纲要》，至此，海南国际旅游岛建设正式步入正轨。规划提出到2020年，海南将初步建成世界一流的海岛休闲度假胜地，并实现旅游人数7680万人次，旅游收入1240亿元的目标。

自海南建设国际旅游岛以来，国家相关部门进一步推进落实了一系列相关配套政策，并取得了良好的效果，促进了海南旅游业的快速稳定发展。建设国际旅游岛的7年来，海南接待过夜游客人数年复合增长约11.5%。

2.2. 谱写美丽海南，旅游市场向好

2.2.1. 省内旅游市场持续回暖

海南省旅游收入逐年增长，成为海南经济主要来源：2013-2015年，海南省加大旅游市场整治，游客增速及旅游收入出现下滑。2014年，海南省正式实施《海南省旅游管理条例》，整治零负团费、购物回扣、黑车、黑导等乱象。2015年下半年起，伴随市场逐步规范，海南省旅游市场出现明显复苏。根据国家旅游局数据，2016年海南省接待游客总数超过6000万人次，其中入境游客人数74.9万人次，旅游收入达到672.1亿元，其中国内旅游收入648亿元，国际旅游收入24.10亿元，旅游收入占GDP比重达16.61%。

2.2.2. 借国家政策之东风

海南旅游业发展顺应新时代潮流：2017年10月18日，习近平同志在十九大报告中强调，中国特色社会主义进入新时代，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。从我国主要矛盾已经发生变化的角度来讲，海南旅游业的发展也顺应了美丽中国、消费升级的中国转型大背景。随着居民收入水平的提高，旅游类消费的比重也会进一步提升。

推动建设国际旅游岛：在国务院2009年2月出台的《关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》的基础上，海南省十三五规划纲要以及海南省总体规划(2015-2030)纲要，确立了三大类重点发展的产业，分别是：热带高效现代农业、新型工业和高技术产业、以旅游业为龙头的现代服务业。

海南的战略定位之一就是：世界一流的海岛海洋休闲度假旅游目的地。根据海南十三五规划纲要提出的定量指标，2020年海南旅游业的收入要达到1000亿元以上，在2016年672.1亿元的基础上，仍然有48.8%以上的发展空间。海南基础设施互联互通的进一步完善，免签、免税等政策将为旅游业注入新的发展动力。

海上丝绸之路重要纽带：2017年2月10日，发改委和住建部又印发了《北部湾城市群发展规划》，主要涉及广西、广东以及海南三省。其中，涉及海南的主要包括海口市、儋州市、东方市、澄迈县、临高县、昌江县。从定位来看，要将北部湾城市群发展为面向东盟国际大通道的重要枢纽，21世纪海上丝绸之路与丝绸之路经济带有机衔接的重要门户。

北部湾城市群的空间布局，主要是打造“一湾双轴、一核两极”的城市群框架。涉及到海南的主要有两个方面。一是以北海、湛江、海口等城市为支撑的环北部湾沿海地区，并延伸至近海海域。二是把海口作为城市群的两个增长极之一。明确要将海口打造为21世纪海上丝绸之路战略支点城市，推进海澄文一体化。

3南海明珠，基建/政策带动海南岛发展

3.1. 天选之地，海上丝绸之珠

相对于国内其他旅游城市，海南岛具有以下五点比较优势：

• 区位优势。海南岛位于东亚和东南亚的中心位置，靠近国际海运主航道，地处热带，拥有沿海、沿边、岛屿等地缘优势，地理位置和气候条件具备发展旅游业和现代服务业的良好条件。

• 资源优势。海南富集海、岛、山、河，资源丰富多样、组合度好，在相对较小的范围内集中了滨海沙滩、热带雨林、珍稀动植物、火山与溶洞、地热温泉、宜人气候、洁净空气、民族风情等丰富的自然资源和人文资源。

• 体制优势。海南岛是我国最大的经济特区，全省实行省直管市县的行政管理体制，中央赋予了特区立法权，尤其在国际旅游岛建设发展方面给予了一系列先行先试的政策支持。

• 生态优势。2009年海南岛森林覆盖率达到59.2％，天然草原面积142.5万亩，空气质量总体优良、基本保持国家一级水平，82.8％的河流和88.9％的湖库水质达到或优于国家地表水III类标准，86.7％的近岸海域海水水质符合国家一、二类标准。

• 产业优势。热带特色农业优势凸显，依托本地优势资源的新型工业初具规模，海洋经济发展前景广阔，以旅游业为龙头的现代服务业已经成为海南经济的重要支柱产业。

根据海南国际旅游岛战略定位，统筹考虑环境容量、资源承载力、现有基础和发展潜力，遵循自然规律和经济规律，可将海南岛分为北部组团、西部组团、中部组团、东部组团以及南部组团五个区域。

2017年12月，海南省人民政府进一步印发《海南省旅游发展总体规划(2017—2030)》，至2025年，建成世界一流的海岛休闲度假旅游胜地。根据规划，海南省将构筑“两圈、四组团”旅游空间布局。

• 优先打造两海澄文一体化综合经济圈。包括海口、文昌、澄迈等北部组团，将海口市作为海南国际旅游岛全方位对外开放核心区，积极推动“海澄文”经济一体化发展，打造“21世纪海上丝绸之路”和环南海旅游经济圈。

大三亚旅游经济圈。包括三亚、乐东、陵水、保亭等南部组团，以三亚市为中心，规划统筹区域旅游土地、岸线、景区资源，带动乐东、陵水、保亭旅游发展，突出滨海度假、黎苗风情度假、雨林风情度假等特色，共同打造海南度假旅游和旅游新业态发展的龙头片区，将三亚打造成世界级滨海旅游城市。

• 着力发展东西两组团

东部康养旅游组团。包括琼海、万宁等东部组团，发挥当地特色产业和旅游资源优势，重点发展商务会议旅游、国际医疗旅游、滨海体育旅游、美丽乡村旅游和低空旅游。

西部山海旅游组团。包括儋州、东方、临高、昌江等西部组团，着力建设以海花岛旅游度假区、东坡文化旅游区、昌江棋子湾度假养生区为代表的一批重点旅游项目，打造以奇美西岸、原生态黎乡、历史文化为特色的西部旅游目的地。

• 稳步推进中部、三沙两组团

中部雨林旅游组团。包括五指山、定安、屯昌、琼中、白沙等中部组团，积极对接海口、三亚，重点发展热带农业旅游、森林生态旅游、民族风情旅游和民族工艺品制造。结合“田”字型高速路建设，将琼中打造成海南中部旅游服务中心。

三沙海洋旅游组团。包括三沙市西沙群岛、中沙群岛、南沙群岛的岛礁及其海域。加快完善三沙旅游基础设施，高水平开发特色岛礁精品度假旅游，开通三沙邮轮旅游新航线，培育多元化、主题化海洋旅游项目，建设西沙群岛海洋综合旅游区，将三沙建设成为“21世纪海上丝绸之路”海洋旅游合作区和国际热带海洋旅游目的地。

3.1.1. 旅游资源丰富多样

海南岛拥有地缘优势，地理位置和气候条件具备发展旅游业和现代服务业的良好条件。海南岛拥有沿海、沿边、岛屿等地缘优势。海南岛具有长达1528公里的海岸线，沙滩占地面积约为整体的60%。风景优美，空气清新：海平面风平浪静，海水清澈透亮，沙滩干净柔软，岸边绿树成荫。海水温度一般为18-30°C，阳光充足明媚，一年中多数时间可进行海浴、日光浴、沙浴和风浴。当今国际旅游者喜爱的阳光、海水、沙滩、绿色、空气这5个要素，海南环岛沿岸均兼而有之。环岛沿海多种多样的海滨风光以及海南岛所独有的景观，红树林和珊瑚礁等。岛内依托其丰富的自然资源，以及其他的自然景观，现已建设或正在建设以下17个旅游景区。

3.1.2. 大力发展阳光旅游

海南位于中国最南端，四面环海，非常适合体育赛事的展开进行。海南省因为四季如春的气候和四面环海的条件，尤其适合高端水上体育赛事的开展，如帆船等。而森林覆盖率高也为海南带来了格外清新的空气及优美的环境，适宜高尔夫等运动的发展。此外，海南省拥有独特的地理位置，邻近港澳地区和珠江三角洲，而南部毗邻马来西亚等东南亚国家，非常适宜举办亚洲性乃至国际性的大规模赛事。

从国际旅游岛建设获批到现在，海南引进的高端体育赛事已多达十几项，随着大众旅游时代的到来，以健康为目的的体育旅游也正在兴起。拥有着优越自然地理条件和众多品牌赛事的海南，正乘着东风开始在业界崭露头角。蜈支洲岛旅游区借力资源优势，已推出30余种游乐项目，水上运动项目便有20余种，其中极限运动达12项，每年吸引着超过50万人次游客前来体验水上体育的乐趣。

3.1.3. 酒店设施日益完善

其次，以大型主题公园为代表的休闲旅游场所也将在三亚地区陆续开业，有望进一步夯实当地旅游人次的增长，进而为整个旅游产业链提供有力支撑。

三亚海棠湾国家海岸休闲度假区附近酒店设施正日益完善，此前周边规划建设的32家滨海一线国名品牌酒店(如喜来登、希尔顿、威斯汀、洲际、君悦、香格里拉等)，预计2018年均可开业，周边高星级住宿环境的日益完善有望为海棠湾免税店提供充足的高端客流支撑。

其中，三亚亚特兰蒂斯落户在海南三亚海棠湾，是我国首个，也是亚特兰蒂斯品牌在全球的第3家酒店，占地806亩，豪华客房约1300间，将酒店、水族馆、水上乐园、海豚湾、演艺、餐饮、娱乐、购物八大产业汇聚一体，打造超越国际标准的海洋度假圣地。该项目的酒店总建筑面积25万平方米，地上18万，地下7万，酒店客房数量1314间，同时其水上乐园占地290亩，预计年接待游客超过200万人次。我们预计正式建成之后，三亚高端游客接待能力将有一定提升。

3.2. 基础建设为旅游经济保驾护航

交通是海南打造国际旅游岛最重要的基础设施之一，十二五期间，海南交通建设计划投资700多亿元，实际投资约760多亿元；其中，十二五期间公路水路投资450亿。预计“十三五”期间海南交通基础设施投资将超过1000亿元，与十二五期间的计划额相比，增长43%。随着海南国际航线枢纽、跨海高铁以及岛内交通网络构建完成，海南的旅游产业未来有望迎来新的发展阶段。

目前，海南岛已形成了水陆空运输的总体网络：1)海南省现有海口美兰机场、三亚凤凰机场和博鳌机场三大机场；2)环岛铁路由海南东环铁路和海南西环铁路组成，连接海口至三亚，东环308公里，西环345公里，形成比较便捷的进出岛和岛内多种形式的旅游交通网络；3)已建成以环岛高速公路为主动脉，国省道公路为主骨架，县乡村，道支干相连，贯通东西南北、辐射全岛的公路网络；4)水路方面，海南省初步建成北有海口港、南有三亚港、东有清澜港、西有八所港和洋浦港的“四方五港”格局。

此外，根据《海南省人民政府关于印发积极发挥新消费引领作用加快培育形成新供给新动力实施方案》，未来海南将实现：1)完成海口、三亚两大国际机场改扩建；2)推动建设三亚新机场，开辟海南至德国、日本、澳大利亚等境外新航线；3)推动59国公民来琼免签政策实施落地，计划到2020年接待入境游客达到120万人次以上；4)建成三亚、海口邮轮母港，加快三沙邮轮停靠港建设；5)积极开发区域性和国际性邮轮航线，争取开辟经西沙、南沙至新加坡、马来西亚、印度尼西亚、文莱等国际邮轮旅游航线。

3.2.1. 机场

海南已建成美兰机场、凤凰机场和博鳌机场3个机场，而西部规划中的儋州机场正寻找最合适建机场地点，构建“南北东西，两干两支”的机场格局。全国主要城市均有航班直达海南海口、三亚等地，其中北京距三亚飞机约4小时，上海距三亚飞机约3小时，交通便利。当前，海南省三大机场共同发力，为首选出行方式，其中，三亚凤凰机场和海口美兰机场2016年游客吞吐量分别为1737万人次和1880万人次，分别排名全国第18、19位。

随着机场建设的逐渐完善，海南省民航客运量逐年增加，从2010年的1807万人次增加到2016年的3189万人次，并一直保持正向增长率，2016年增速为23.32%，达到历史新高。2016年，海南省民航旅客周转量占铁路、公路、水运、民航等四大交通方式的83.34%，境外航线增加到52条，覆盖俄罗斯、马来西亚、泰国、新加坡等“一带一路”沿线国家和地区。

打造国际航线枢纽：航权开放、入境免签等开放政策将为海南打造国际旅游岛提供新动力。2003年，国家民航局建议将海南作为中国民航开放第三、四、五航权的试点地区，海南成为中国最自由的“天空特区”。近年内，海南的航权开放持续推进，航班架次大幅提升，亚太航空、美亚旅游航空、正阳通用航空、亚龙湾航空、南海航空等数家通用航空公司纷纷在海南布局，吸引了大批国际旅客来琼旅游。我们认为，未来随着国际航线的开通和第五航权的开放，有利于将海南打造为国际航线新枢纽和世界旅游度假重点目的地。

3.2.2. 铁路

海南环岛铁路由海南东环铁路和海南西环铁路组成，连接海口至三亚，东环308公里，西环345公里，是世界唯一的环岛高铁。2011年以前，海南省环岛铁路未投入运营，客运量始终没有明显突破。2011年环岛铁路正式投入运营，客运量开始大幅增加，当年增速高达1178.57%，此后维持稳健增长。2015年底，海南省西环铁路投入运营，2016全年海南省铁路客运量2336.8万人次，增速41.53%，再次明显改善。

八纵八横，高铁过海：我国的高铁网络，正在由四纵四横向八纵八横升级，升级之后将基本覆盖中国人口20万以上城市。孤悬大陆的海南岛由于地理位置的原因长期游离于大陆的铁路网之外，交通不便势必极大地影响岛内旅游业的发展。当前，八纵规划中的包(银)海通道(包头-延安-西安-重庆-贵阳-南宁-湛江-海口(三亚)高速铁路)有望将高铁网络延伸至海南岛，并包括海南环岛高速铁路。《规划》指出，海南省将改造升级现有粤海轮渡设施，开通动车轮渡，尽快实现海南高铁融入国家高铁网，进一步增强跨海铁路的旅游服务能力。同时在对内交通方面，利用粤海铁路基础设施，开发“三亚-乐东-东方-昌江-儋州”西部老火车旅游线路产品。

3.2.3. 公路

当前海南省已经构成田字型高速公路为主骨架、三纵四横国省道为主干线、环岛滨海旅游公路及其它国省道为补充的干线公路网络。截至2016年底，全省公路通车总里程2821公里，其中国道2159公里，省道1399公里，县道2858公里，乡道6319公里，村道15482公里;二级及以上公路2905公里，高速公路通车里程795公里，公路网密度达到83公里/百平方公里。全省公路运输客运量、旅客周转量、货运量、货物周转量分别累计完成9920万人、75.4亿人公里，10879万吨、76.1亿吨公里。

进入“十三五”以来，海南省交通运输厅认真践行“多规合一”和“全省交通一盘棋”理念。万宁至洋浦、文昌至琼海、琼中至乐东高速公路建设紧张而有序，为助推海南国际旅游岛建设，助力全域旅游，省交通运输厅加快“田”字形高速公路建设步伐，“十三五”期间将开通。

与此同时，随着海南省对国省干道进行“驿站化”改造，生态公路已成为游客眼中一道靓丽的风景线。目前，海南在高速公路和国省干线公路上已经建设了超过500多个公路景观、景点，辞赋文化五指山毛阳道班、果园式琼海大路道班、滨海风光式三亚亚龙湾道班等，不是景区胜似景区，游人不绝。

3.2.4. 港口

海南省初步建成北有海口港、南有三亚港、东有清澜港、西有八所港和洋浦港的“四方五港”格局。截至2016年底，全省港口共有生产性泊位140个，其中万吨级以上深水泊位65个，比2015增加15个。万吨级以上深水泊位中海口港25个，洋浦港26个，八所港9个，三亚港4个，乐东1个。全省水路运输客运量、旅客周转量、货运量、货物周转量分别累计完成1699万人、3.5亿人公里，10133万吨、972.5亿吨公里。

海南岛将积极加快“四方五港”的建设和转型发展，将三亚港发展为邮轮母港和游艇示范基地，打造东南亚区域邮轮中心，发展环海南岛邮轮旅游，吸引国际邮轮停靠并输送客源，进一步完善海口港的邮轮母港功能，推动海口湾南海明珠人工岛建设邮轮港口配套设施，推动儋州、清澜建设邮轮经停港，以海口港为重点发展联系北部湾和广东沿海港口的高速海运体系，增强琼州海峡两岸轮渡交通的运行效率，提升轮渡服务管理和船上旅游休闲消费，推动琼州海峡港航一体化建设。

3.3. 政策优惠，助力发展

3.3.1. 免税政策

海南岛离岛免税政策自2011年4月20日起正式实行，经2012年、2015年、2016年3次调整，免税政策逐步放宽。从历史经验来看，海南岛离岛免税政策每隔1-2年将会调整一次，呈现出免税购物限额提升、免税覆盖品种增加、购物次数限制逐渐放宽的政策方向。随着居民收入水平提升和消费升级趋势明显，2016年1月设定的16000元免税购物额度仍然不能满足国民需求。据海南日报，2017年7月在驻琼全国人大代表和全国政协委员与财政部关税司负责人座谈会上，驻琼全国人大代表和全国政协委员建议，虽然目前离岛免税政策在我省取得积极成效，但仍存在离岛免税购物规模小、实际参与购物的旅客少等问题，未来可进一步优化。

截至2016年底，三亚海棠湾免税店、海口美兰机场免税店实现免税销售额226.8亿元，超过746万旅客购买了免税品。2017年第一季度两店免税品销售额26.3亿元，同比增长16.3%；购买旅客70万人次，同比增长21.7%。2017年十一黄金周期间，海口美兰、三亚海棠湾两家免税店合计销售额2.51亿元，同比增长51.2%，购买人数6.39万人次，同比增长55.85%。

比较四大离岛政策，我们认为提升额度、品种放宽、优化离岛免税店布局将是重要方向。1）放宽对单价8000元以上商品的限制。目前海南离岛免税政策为每人每年累计免税购物限额不超过16000元人民币，但单次消费时，对于单价超过8000元的商品仍只享受最高8000元额度的免税额而非最高16000元，如果未来取消对单次商品消费单价的限制，那么三亚免税店价高的高端奢侈品销售市场将进一步提升。2）进一步开放品种。目前离岛免税商品从货品种类、数量上看还有进一步提升的空间，目前的38大类的免税品，烟酒等仍被排除在外，而其它地区的离岛免税政策均包含烟酒。3）布局客流量大的高铁站，港口码头。将通过轮渡和邮轮进出岛的游客纳入离岛免税政策适用范围，在客流量大的高铁站、港口码头增设免税店。

3.3.2. 免签政策

根据《携程2016一带一路年度报告(入境篇)》数据显示，近几年，接待入境旅客数量持续增长，2016年来自一带一路所覆盖的境外国家入境旅客突破300万人次，较2015年全年增长超过50%，一带一路的战略效应正在逐步显现。在我国与“一带一路”沿线国家游客量呈双向快速增长的大环境之下，免签政策无疑会促进海南对于境外游客的吸引力。我国目前现有的免签政策主要分为两大类：1）旅游团免签政策；2）口岸免签政策。

• 26国旅游团队免签政策

日本、马来西亚、美国、新加坡、泰国、英国、加拿大、法国、澳大利亚、印度尼西亚、瑞典、意大利、荷兰、西班牙、瑞士、奥地利、菲律宾、新西兰、芬兰、丹麦、挪威、乌克兰、哈萨克斯坦等经国务院批准的国家5人以上公民持普通护照在海南行政区域内以组团方式旅游最长可停15天；俄罗斯、韩国、德国3国公民2人（含）以上组团在海南行政区域内入境停留时间延长至21天。

• 口岸签证政策

（1）凡与我国有外交关系或者官方贸易往来的国家或地区的外国人，到海南岛洽谈投资、贸易，进行经济技术交流、探亲、旅游，停留时间不超过十五天的，可临时在海口或三亚口岸办理入境签证手续；如有正当理由需要延长在海南岛内的停留期限或者转往境内其他地区，可按有关规定申请办理签证延期或加签手续；

（2）台湾同胞可以直接在海南岛的口岸申领《台湾同胞旅行证明》。

《规划》指出，海南岛将发挥“落地签证”和“入境免签”政策效应，进一步研究促进外国人入境过境旅游签证便利化措施，积极争取“全球免签”政策，这对于海南岛的旅游产业，将会是极大的政策红利。

3.3.3. 博彩政策

国家级的政策上，2009年至今，共计发过四次政策性指引文件：

1）2009年国发44号文《国务院关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》提出探索发展竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开彩票。

2）2014年国发46号文《国务院关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》提出丰富体育产业内容。

3）2016年海南省文化广电出版体育厅依据国家相关法律法规，做出《海南省文化广电出版体育厅关于支持建设海南国际马文化体育旅游试验区的复函》。

4）2017年8月3日国家体育总局与海南省签署战略合作协议，支持探索发展竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开型彩票

考虑到文件的表述和我国现有的法律法规，我们认为海南开放类似澳门赌场的可能性较低。根据搜狐网，2017年8月国家体育总局与海南省政府签署战略合作协议，支持海南举办全国性、国际性体育赛事活动，打造体育宣传重要媒体、支持探索发展竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开型彩票，将是未来海南省博彩行业的发展方向。

4投资建议

改革开放以来，海南省作为全国唯一一个省级经济特区，发展水平却长期落后于全国发展水平。2018年是海南成立三十周年，改革开放四十周年。以特区三十周年为契机，海南有望迎来新的发展机遇。

从推荐标的出发，我们持续看好受益于美丽中国海南篇章的交运龙头公司。

海峡股份：从基本面的角度，受益于港航一体化，2017年公司业绩大幅提升；未来看点在于2019年主力航线-海安线航路的缩短带动业绩的提升。从主题的角度，海峡股份是唯一拥有港口的海南上市公司且西沙航线的开拓具有战略意义和旅游价值，另外如果当地体彩放开，或将带来新的增长极。

海南高速：主业平淡(交运收入依赖政府补贴)，今年瑞海二期持续放量，同时提示海口、琼海、儋州土地储备（1043.74亩）；另外公司市值小（70亿）、PB低（2.9x）。

海汽集团：客运主业放缓，但是前期涨幅小，后期从单一大巴运营到旅游线路的扩展，有望带来车站资源的重新估值。

5风险提示

政策不及预期，推进力度不及预期

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