3月31日债券市场日报——债市小V告别Q1（微信文章未删减版）

2022年3月31日星期四

一、地方债发行

二、一级发行

今日新发19只超短融、1只短融和7只中票，发行量245.1亿元，好名字需求不错。

短债方面，22南京地铁SCP002票面结果2.30%，低估值30bp，边际1倍。22青岛城投SCP001投标踊跃，发行15亿，最终发在2.64%，满足预期，低于估值，全场近4倍。22天津轨交SCP003票面结果2.98%，略低于估值。22海安开投SCP003最终票面3.50%，与上期票面持平，全场2.2倍，边际3倍。22鄂文旅SCP002最新边际2.95%，边际4.6倍，等待结果中。22邯郸城投SCP001需求不错，终轮边际2.85%，全场2.9倍，预期2.80%及以内超7成，结果待出。22中航租赁CP001最终票面2.88%，低预期7bp，全场2.2倍。

中票，22中煤长江MTN001最终票面4.19%，符合预期。22晋能煤业MTN004全部回拨至3年期，票面结果4.27%，符合预期，略低于估值，边际3倍。22新海连MTN001因未达预期取消发行。22陆金开MTN002发行23亿，最新边际3.35%，全场1.44倍，结果待出。22香城投资MTN003目前边际3.87%，边际7.5倍，仍在调整中。22金坛投资MTN001首日收量过半，明日继续。22拉萨城投PPN001定规模10亿，目前边际4.20%，向3.40%-3.60%引导中。22拱墅城投PPN001终轮边际4.30%，发行人预期4.15%，达预期即截标。22淮北建投PPN002最新边际5.10%，全场1.78倍，向5.00%以内引导。22安阳投资PPN003目前边际5.91%，全场1.8倍，预期5.40%，等待结果中。

三、市场总结

隔夜美股全线下跌，道指跌0.19%，标普500指数跌0.63%，纳指跌1.21%，纽约尾盘，美元指数跌0.61%报97.8297，连跌两日，创一个月以来新低。非美货币多数上涨，在岸人民币兑美元16:30收盘报6.3433，较上一交易日涨93个基点。

早间央行继续增量投放1500亿7天逆回购维护跨季流动性，中标利率为2.1%，今日有200亿元逆回购到期。季末资金平稳偏紧，隔夜位于2.5%，7d位于2.74%，14d位于2.63%，现券方面截至统计时点，10年国开活跃券220205上行1.75bp收于3.0375%，5年活跃券220203上行0.75bp收于2.79%，10年国债活跃券220003上行1.25bp收于2.7825%，5年活跃券220002上行0.5bp收于2.555%。截止收盘国债期货全线收跌，T跌0.21%，TF跌0.10%，TS跌0.02%。国内商品期市收盘多数上涨，部分黑色系涨幅居前，能化品多数上涨，基本金属涨跌互现，农产品多数上涨，贵金属涨跌不一。权益市场方面上证指数跌0.44%,创业板指跌1.38%,深证成指跌1.19%,北向资金今日净买入10.53亿元。

今日NCD1M期限TRD在1.95%，1Y国股发在2.57%，早间统计局公布中国3月官方制造业PMI为49.5，比上月下降0.7个百分点，主要受疫情影响制造业总体景气水平有所回落，从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数均低于临界点，市场反应为利好出尽期货低开低走。昨晚央行货币政策委员会召开第一季度例会提出，要稳字当头、稳中求进，强化跨周期和逆周期调节，加大稳健的货币政策实施力度，以及国常会部署用好政府债券扩大有效投资，促进补短板增后劲和经济稳定增长，整体对市场影响有限但宽松预期仍在发酵，总体来看债市一季度呈小“V”走势，10年国债波动范围在20bp以内。

一级发行丨李卓颖

市场总结丨宁心悦

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