公募下调乐视网估值 贾跃亭平仓危机变数丛生

下调估值后复牌何去何从

中邮基金与嘉实基金在调整后将其估值为22.37元/股，易方达基金将其估值下调至22.0元。

与乐视网4月14日的30.68元停牌价相较，估值跌幅分别为27.09%和28.13%，相当于或超过三个跌停板的跌幅。

估值下调的影响已然体现在基金净值当中。

从机构持仓名单来看，中邮与嘉实基金主要是主动偏股型基金持仓乐视网，而易方达基金则是被动指数型基金。

值得注意的是，上述三家基金均从7月7日起就开始下调乐视网股价估值，而7月7日上证指数收红，创业板微跌，但从7日的基金净值变动来看，中邮基金旗下的多只基金跌幅居前，其中中邮战略新兴产业混合跌3.21%，中邮核心竞争力混合跌2.85%。

“即便乐视没有复牌，但只要下调估值，对其重仓的基金产品净值带来的只能是大跌。”一位公募基金经理分析道。

他判断，投资者会害怕复牌后乐视暴跌对基金净值产生更大影响，在乐视停牌期间选择赎回。

中邮基金近期披露的公募基金中报显示，多只产品遭遇净赎回。比如中邮战略新兴产业基金，其份额从一季度末的12.52亿份下降到二季末的11.44亿份。

“同样这也存在一个套利机会，在乐视停牌期间去申购基金份额，或许能得到乐视复牌后的估值回归后的额外收益。”毕竟三个跌停的估值下调，短期内是较为悲观的预期。如果孙宏斌入主董事会，带来更多现金流和公司改革，纠正市场悲观情绪，加之二级市场的一些救市动作，股价届时不一定会连续三个跌停。

对于参与定增乐视网即将解禁的投资机构而言，估值下调带来的是账面浮亏增大。