主要观点总结
本文对国信证券经济研究所金融团队关于银行业的一份报告进行了全面的概述。报告涵盖了银行业的总体回顾、驱动因素详解、行业展望、单家银行情况分析以及其他事项。报告主要分析了银行业在2024年上半年的业绩，包括营收、利润、净息差、资产质量等方面，并对未来的趋势进行了预测。
关键观点总结
关键观点1: 银行业总体回顾
42家A股上市银行2024年中报显示，营业收入同比减少，归母净利润同比小幅增加。整体变化符合此前的预期。
关键观点2: 驱动因素详解
净息差持续拖累业绩，而资产减值损失对净利润增长仍产生正贡献。此外，生息资产规模的贡献有所回落，手续费净收入对净利润增长产生小幅不利影响。
关键观点3: 行业展望
预计2024年全年表现与中报接近，而2025年行业整体业绩有望迎来拐点。主要受益于净息差降幅收窄，预计明年行业营收和净利润都将保持正增长。
关键观点4: 单家银行分析
资产质量和拨备计提是银行业绩分化的首要原因。不同银行的归母净利润增速差异主要源于资产质量和拨备计提，其次是资产扩张速度。
关键观点5: 其他事项
包括新增贷款投向、金融投资结构变化、不同类型银行的表现等。
正文
七、
投资建议（略）
八、风险提示
42家A股上市银行的2024年中报已披露完毕。数据显示，
全行业的营业收入同比减少，归母净利润同比小幅增加。
2024年上半年上市银行合计营业收入2.89万亿元，同比下降2.0%；合计归母净利润1.09万亿元，同比增长0.4%。
整体来看，收入与归母净利润增速较一季报变化不大
，符合我们此前的预期。
我们对净利润增长进行归因分析，观察主要指标的边际变化对净利润增速的贡献。具体来看：
（1）净息差持续拖累净利润增长。
受LPR下行、存量按揭利率调整、存款成本相对刚性等因素影响，银行净息差持续回落，拖累营收及净利润增速，是当前银行最大的压力来源。
（2）资产减值损失对净利润增长仍产生正贡献。
上市银行整体资产减值损失同比下降，对净利润增长仍产生正贡献。但需要注意部分银行可能存在拨备“余粮”逐步消耗的情况。
（3）生息资产规模的贡献有所回落。
2023年银行生息资产增速较快，但今年以来在高基数及政策取向微调的情况下增速有所回落。
（4）手续费净收入对净利润增长产生小幅不利影响。其他因素的波动性则较大，不再赘述。
受LPR下降、存量按揭利率调整等影响，银行贷款收益率持续下行，而尽管挂牌利率下调、禁止手工补息等降低了存款成本，但存款利率相对贷款而言降幅要小很多，这导致净息差持续降低。
今年上半年上市银行整体净息差同比下降23bps，降幅与去年的26bps接近。
展望全年，我们认为受2月份、7月份两次LPR下调影响，银行净息差后续仍将走低，但随着同比基数降低，净息差对营收增长的不利影响或减轻。
尤其是到2025年，净息差同比降幅有望明显收窄，银行收入增速或转为正增长。
2.2 资产质量：
不良生成稳定但逾期率上升，拨备反哺利润
上市银行不良生成率变化不大
，资产质量整体较为稳定。
银行资产质量表现看上去与宏观经济表现不太相符，主要是因为前几年供给侧结构性改革降低了传统产业的负债水平以及近几年银行业加大存量不良的处置核销，使得借款人杠杆水平降低，房地产等部分领域风险暴露但整体占比不高，再加上银行的信贷投放风险偏好下降，导致银行资产质量整体保持稳定。
不过我们也需要注意到今年上半年上市银行逾期率反弹较为明显，不排除下半年不良生成率回升的可能，因此后续资产质量走势需待观察。
